Рынки за квартал — 4 квартал 2019

В IV квартале 2019 года фондовые рынки продемонстрировали единую положительную динамику на фоне снижения геополитической и торговой неопределенности на мировой арене. Торговые отношения между Соединенными Штатами и Китаем были основным фактором, который и определил настроения инвесторов по всему миру. В октябре Вашингтон и Пекин договорились, что торговая сделка будет состоять из трех фаз, а уже в декабре согласовали условия первой фазы. Стороны также отложили введение новых тарифов, ранее запланированное на 15 декабря. В рамках соглашения Китай увеличит импорт энергоносителей, с/х продукции, медицинских сервисов и финансовых услуг из США. Ожидается, что первая фаза будет подписана сторонами в январе, после чего начнутся переговоры по второй фазе. Тем не менее достигнутые договоренности – это только малая часть, которая послужит основой для полноценного торгового соглашения. США и КНР предстоит урегулировать еще много условий и взаимных требований друг к другу.

Определенную поддержку рынкам оказала готовность Центробанков ведущих стран перейти к смягчению монетарных условий для поддержания темпов экономического роста и потребительского спроса. В октябре ФРС США снизила базовую процентную ставку на 25 б.п. до 1,5-1,75% годовых, но в среднесрочной перспективе намерена придерживаться нейтрального курса монетарной политики. Европейский Центральный банк и Банк Англии высказали намерение всеми способами поддерживать экономический рост в европейском регионе и ожидают, что ставки останутся на текущих или еще более низких уровнях как минимум до лета 2020 года. Также ультрамягкой денежно-кредитной политики продолжает придерживаться Банк Японии. ЦБ РФ в прошедшем квартале также продолжил курс на смягчение монетарных условий в связи с существенным ослаблением инфляционного давления.

В I квартале 2020 года инвесторы продолжат наблюдать за развитием торгового конфликта между США и Китаем, поскольку потепление в отношениях двух стран может способствовать дальнейшему улучшению настроений инвесторов, а также восстановлению товарных и финансовых рынков. Кроме того, участники рынка будут следить за публикацией макроэкономической статистики и действиями Центробанков, ожидая увидеть сигналы восстановления экономической активности в производственных секторах в ключевых регионах мира. Уже в январе 2020 года начнется сезон корпоративной отчетности по итогам прошедшего IV квартала 2019 года.

АЗИАТСКО-ТИХООКЕАНСКИЙ РЕГИОН

Nikkei 225 • 23,656.62 ▲8,7%

HANG SENG • 29,189.75 ▲8,0%

Shanghai Composite • 3,050.12 ▲5,0%

По итогам IV квартала 2019 года основные азиатские фондовые индексы отметились положительной динамикой на фоне согласования первой фазы торгового соглашения переговорщиками США и Китая в середине декабря. Стороны также отложили введение новых тарифов, запланированное на 15 декабря. В рамках соглашения Китай увеличит импорт энергоносителей, с/х продукции, медицинских сервисов и финансовых услуг из США. Ожидается, что первая фаза будет подписана сторонами в январе, после чего начнутся переговоры по второй фазе. В ноябре объем промышленного производства в Китае увеличился на максимальные за последние 5 месяцев 6,2% г/г, а индекс деловой активности поднялся выше критической отметки 50 пунктов впервые за последние 6 месяцев. Это может стать сигналом постепенного улучшения экономической ситуации в стране. Уже в следующие несколько месяцев товарооборот между США и Китаем может увеличиться благодаря заключению первой фазы, что будет способствовать дальнейшему расширению производственного сектора и росту ВВП Китая.

К концу 2019 года потребительская инфляция в Китае превысила 4% годовых и достигла максимума за последние 8 лет. Увеличение цен было обусловлено ростом стоимости продовольственных товаров, прежде всего, свинины в связи со вспышкой африканской чумы свиней в Китае. Однако это не стало препятствиям для Народного банка Китая в вопросе смягчения денежно- кредитной политики. В ноябре регулятор понизил ключевую ставку до 4,15% годовых и ставку, под которую Банк предоставляет кредиты первоклассным заемщикам сроком на 5 лет, до 4,8% годовых. Глава Народного банка Китая отмечает, что у регулятора еще есть пространство для дальнейшего снижения ставок, чтобы поддержать национальную экономику, пострадавшую от торгового конфликта с США.

В III квартале 2019 года темпы роста ВВП Японии ускорились до 0,4% к/к и 1,8% г/г. Основной вклад в увеличение ВВП внесли расширение потребительского сектора и увеличение капитальных затрат бизнеса, а внешний спрос оказал негативное влияние на темпы роста экономики. В октябре базовые заказы в секторе машиностроения снизились на 6% м/м после уменьшения на 2,9% м/м в сентябре, объем промышленного производства за тот же период сократился на 4,5% м/м после снижения на 4,2% м/м месяцем ранее, а объем индустриального производства уменьшился на 7,4% г/г. Также продолжается снижение экспорта промышленных товаров из Японии и падение числа новых экспортных заказов. Таким образом, производственный сектор Японии продолжает демонстрировать слабые результаты, в связи с чем правительство Страны восходящего солнца прогнозирует, что в IV квартале 2019 года темпы роста ВВП окажутся ниже чем в III квартале.

На последнем в 2019 году заседании Банк Японии сохранил базовую ставку без изменения на уровне -0,1% годовых и намерен продолжать проводить ультрамягкую денежно-кредитную политику до достижения инфляцией целевого уровня 2% годовых. При этом в ноябре базовая инфляция в стране снизилась до 0,2% г/г, что стало минимальным значением с 2017 года. В этой связи Банк Японии обозначил свою готовность к применению иных дополнительных стимулирующих мер монетарной политики в случае необходимости. Регулятор также продолжит приобретение государственных облигаций с целью таргетирования доходности 10-летних государственных облигаций Японии на нулевом уровне. Банк Японии прогнозирует темпы роста ВВП по итогам 2019 года на уровне 0,6% г/г, а темпы роста цен – на уровне 0,7% г/г.

РОССИЯ

ММВБ • 3,045.87 ▲10,9%

РТС • 1,548.92 ▲16,1%

Российские фондовые индексы завершили IV квартал 2019 года в зеленой зоне на фоне благоприятной внутренней и внешней конъюнктуры. Индекс МосБиржи обновил исторический максимум, поднявшись выше 3000 пунктов, а индекс РТС превысил отметку 1500 пунктов впервые с октября 2013 года. В октябре Всемирный банк понизил прогноз по темпам роста экономики России в 2019 году с 1,2% г/г до 1% г/г. Среди факторов, определивших сокращение прогнозного показателя, называются низкие темпы роста инвестиций, слабые темпы роста розничных продаж ввиду повышения НДС, а также спад производительности в энергетическом секторе из-за действия соглашения ОПЕК+ и загрязнения ключевого трубопровода «Дружба».

Согласно оценке Росстата, темпы роста ВВП РФ в III квартале 2019 года составили 1,7% г/г после роста на 0,9% г/г во II квартале и на 0,5% г/г в I квартале. По итогам 9 месяцев 2019 года рост ВВП РФ может быть оценен в 1- 1,1% в годовом выражении, что ниже прогнозов Минэкономразвития. Министерство прогнозирует, что по итогам всего года экономика России вырастет на 1,3% г/г, но для этого в IV квартале необходимо еще большее ускорение роста по сравнению с III кварталом. На текущий момент, по данным Минэкономразвития, в октябре экономика России выросла на 2,3% г/г, а в ноябре – на 1,6% г/г. Сдерживающим фактором роста экономики в ноябре выступил промышленный сектор, который за месяц расширился лишь на 0,3% г/г по сравнению с 2,6% г/г в октябре. Положительное влияние на темпы роста ВВП может оказать боле быстрый рост розничных продаж и расходов потребителей: только в октябре оборот розничной торговли в стране увеличился на 1,6% г/г против 0,7% г/г месяцем ранее.

В IV квартале 2019 года регулятор продолжил цикл смягчения денежно-кредитной политики, начатый в июне. 24 октября ЦБ РФ понизил ставку на 50 б.п. до 6,5% годовых, а 13 декабря – еще на 25 б.п. до 6,25% годовых. Таким образом, в течение 2019 года регулятор понижал ставку 5 раз, а совокупное снижение составило 150 б.п. Ослабление инфляционного давления в стране называется основной причиной перехода к стимулирующей монетарной политике. В ноябре годовая инфляция замедлилась до 3,5%, а к концу декабря, по предварительным подсчетам, до 3,1% годовых. Однако, по мнению ЦБ, дезинфляционные риски все еще преобладают над проинфляционными, поэтому в I полугодии 2020 года регулятор будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки. На последнем в 2019 году заседании ЦБ РФ также пересмотрел прогнозы по инфляции. Центробанк полагает, что с учетом проводимой денежно-кредитной политики в I квартале 2020 года инфляция может опуститься до 2,5% или даже ниже, по итогам 2020 года составит 3,5-4% и в дальнейшем будет находиться вблизи целевого уровня 4% годовых.

В настоящий момент ЦБ оценивает нейтральный для экономики уровень реальной ставки в 2-3% годовых. На конец декабря реальная ставка ЦБ (разница между ключевой ставкой и уровнем инфляции) может быть оценена на уровне 3,15%. Статистические данные демонстрируют, что инфляция замедляется быстрее, чем регулятор снижает ключевую ставку, поэтому в среднесрочной перспективе можно ожидать как минимум еще одного ее понижения. Совет директоров ЦБ не исключает возможность перехода к нейтральной денежно-кредитной политике в I полугодии 2020 года. В базовом сценарии нейтральный уровень ключевой ставки ЦБ составляет 6% годовых.

ЕВРОПА

FTSE 100 • 7,542.44 ▲1,8%

CAC 40 • 5,978.06 ▲5,3%

DAX • 13,249.01 ▲6,6%

Основные европейские фондовые индексы в IV квартале 2019 года продемонстрировали положительную динамику, в том числе, благодаря улучшению торговых отношений США и Китая, а также снижению неопределенности относительно процесса Brexit. В октябре британский парламент принял во втором чтении законопроект о выходе страны из ЕС с включенным в него текстом новой сделки, но также проголосовал и за отсрочку Brexit. По запросу Лондона все страны ЕС одобрили перенос даты Brexit с 31 октября 2019 года на 31 января 2020 года.

В декабре в Великобритании состоялся всеобщий референдум, по итогам которого Консервативная партия гарантировала себе большинство в Палате общин. Основной целью партии и ее руководителя Бориса Джонсона является организация выхода Великобритании из состава ЕС до 31 января 2020 года. 20 декабря Палата общин большинством голосов предварительно одобрила соглашение по Brexit. Текущий текст законопроекта не предполагает возможность новой отсрочки Brexit. Окончательное голосование должно состояться в январе после дополнительных обсуждений законопроекта обеими палатами Парламента.

По данным Евростата, темпы роста ВВП еврозоны в III квартале 2019 года составили 0,2% к/к и 1,2% г/г. Наибольший вклад в увеличение ВВП внесли потребительские расходы домохозяйств, а негативное влияние на экономический рост в регионе оказало сокращение промышленного сектора. В свою очередь, причинами снижения промышленного производства являются низкий внутренний и внешний спрос, ухудшение настроений производителей, низкий уровень капитальных вложений. Одна из самых сложных ситуаций складывается в Германии ввиду стагнации в автомобильной промышленности. Во II квартале 2019 года ВВП крупнейшей экономики Европы сократился на 0,1% г/г.

В III квартале 2019 года ВВП Великобритании вырос на 0,4% к/к. В годовом выражении в III квартале темпы роста британской экономики замедлились до 1,1% г/г после 1,3% г/г во II квартале и 2,1% г/г в I квартале. В октябре промышленное производство и обрабатывающая промышленность в Великобритании расширились на 0,1% м/м и 0,2% м/м соответственно, но в ноябре снова наблюдалось снижение. Вероятно, в IV квартале темпы роста экономики окажутся вблизи 1% в годовом выражении.

Особое внимание инвесторы уделяли действиям и заявлениям Европейского центрального банка и Банка Англии, отмечая готовность регуляторов оперативно реагировать на сложности, с которыми сталкивается европейская экономика. Марио Драги покинул пост главы ЕЦБ: теперь его место занимает Кристин Лагард. В прошедшем квартале ЕЦБ сохранил без изменения ставки по депозитам, ставки по кредитам овернайт и ставки по маржинальным кредитам. Регулятор все также придерживается мнения, что ставки останутся на данном или более низком уровне до достижения цели по инфляции на уровне 2% годовых. Прогноз ЕЦБ по инфляции на 2019 год составляет 1,2% г/г, при этом в августе инфляция в еврозоне составила лишь 0,9%, в сентябре – 0,8%, в октябре – 0,7%.

С 1 ноября 2019 года ЕЦБ возобновил покупку активов в рамках программы количественного смягчения в объеме 20 млрд евро в месяц. Банк Англии также не стал менять параметры денежно-кредитной политики и оставил на прежнем уровне объем программы выкупа активов на 435 млрд фунтов стерлингов. Однако отмечается, что впервые за последние 10 заседаний некоторые члены комитета проголосовали за снижение ставки. Таким образом, Банк Англии допускает возможное снижение базовой ставки для стимулирования экономики.

США

DJIA • 28,538.44 ▲6,0%

S&P 500 • 3,230.78 ▲8,5%

NASDAQ Composite • 8,972.60 ▲12,2%

В IV квартале 2019 года американские фондовые индексы обновили исторические максимумы и показали положительную динамику. В октябре рынки позитивно отреагировали на новость о том, что торговое соглашение между США и Китаем будет состоять из трех фаз, а уже в декабре отыграли согласование сторонами условий первой фазы и проигнорировали новости относительно импичмента Дональду Трампу. Вашингтон и Пекин в преддверии подписания первой фазы торгового соглашения в качестве жеста доброй воли не стали вводить новые ограничения на импорт, изначально запланированные на 15 декабря. Тем не менее отмечается, что достигнутые договоренности – это только малая часть, которая послужит основой для полноценного торгового соглашения. США и КНР предстоит урегулировать еще много условий и взаимных требований друг к другу.

В III квартале 2019 года темпы роста американской экономики ускорились по сравнению со II кварталом с 2% до 2,1% к/к в годовом выражении. Основным фактором ускорения экономического роста стали потребительские расходы. В ноябре личные расходы американцев выросли 11-й месяц кряду (на 0,4% м/м), в то время как личные доходы американцев расширились 10-й месяц кряду (на 0,5% м/м). Розничные продажи увеличились на 0,3% м/м в октябре и на 0,2% м/м в ноябре. Однако производственный сектор США продолжает демонстрировать признаки замедления. В октябре производство в обрабатывающей промышленности сократилось на 0,8% м/м – это самые быстрые темпы снижения показателя за последние 2 года. В ноябре базовые заказы на товары длительного пользования сократились на 2% м/м, а индекс деловой активности в производственном секторе четыре месяца кряду остается ниже отметки 50 пунктов.

Согласно глобальным прогнозам, в IV квартале 2019 года темпы роста американской экономики составят около 2% к/к в годовом выражении, а улучшение торговых отношение США и Китая поддержит экономический рост. Инвестиционный банк JP Morgan не так оптимистичен: аналитики банка понизили прогноз по темпам роста ВВП США на IV квартал 2019 года с 1,75% до 1,25% к/к в годовом выражении.

На заседании 29-30 октября ФРС США понизила базовую процентную ставку на 25 б.п. до диапазона 1,5-1,75% годовых. Большинство членов комитета отметили, что данные меры являются достаточными для оказания поддержки умеренным темпам роста экономики США, сильному рынку труда и удержания инфляции вблизи целевого значения 2% годовых. Глава ФРС США Джером Пауэлл также подчеркнул, что текущая позиция регулятора относительно денежно-кредитной политики, вероятно, останется нейтральной до тех пор, пока поступающая информация о состоянии экономики будет соответствовать прогнозам.

На последнем в 2019 году декабрьском заседании ФРС, как и ожидалось, сохранила базовую процентную ставку без изменения. Джером Пауэлл прокомментировал, что рынок труда и потребительский сектор остаются сильными и оказывают поддержку экономике США. По мнению регулятора, торговый конфликт с Китаем оказал негативное воздействие на американскую экономику в I полугодии 2019 года, но к настоящему моменту неопределенность уменьшилась. Инфляция в США остается на уровне, близком к целевому. В ноябре темпы роста потребительских цен составили 2,3% годовых.

СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ

Brent • $66.63 ▲11,9%

Light Sweet • $61.06 ▲12,9%

Золото • $1,523.10 ▲3,4%

Серебро • $17.92 ▲5,5%

Медь • $6,169.66 ▲8,7%

Никель • $14,060 ▼17,9

По итогам IV квартала 2019 года котировки нефти марок Brent и Light Sweet продемонстрировали положительную динамику после значительного падения в III квартале. В течение квартала участники рынка отыгрывали снижение неопределенности на мировых финансовых рынках и согласование первой фазы торговой сделки США и КНР. Росту нефти также способствовали следующие факторы: снижение буровой активности в США, выполнение в полной мере сделки ОПЕК+ по сокращению добычи нефти, продление сделки ОПЕК+ как минимум до марта 2020 года, публичное размещение акций крупнейшей в мире нефтяной компании Saudi Aramco.

Стоимость золота по итогам IV квартала 2019 года увеличилась за счет сохраняющегося интереса к защитным активам. Несмотря на снижение неопределенности на финансовых рынках, участники рынка так или иначе ожидают скорого наступления рецессии, о чем может свидетельствовать замедление темпов глобального экономического роста и сокращение промышленного производства в развитых странах. Вслед за золотом цены на серебро также выросли. Стоимость никеля по итогам IV квартала снизилась на 18% после значительного роста на 35% в III квартале на новости о запрете экспорта данного металла из Индонезии.

ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ

EUR/USD • 1.1212 ▲2,9

USD/JPY • 108.62 ▲0,5%

USD/RUB • 61.91 ▼4,2%

EUR/RUB • 69.34 ▼1,9%

В IV квартале 2019 года евро укрепился к доллару за счет снижения геополитической неопределенности в Европе. В частности, в декабре по итогам всеобщего референдума в Великобритании Консервативная партия получила большинство голосов в Палате общин и проголосовала за то, чтобы Brexit состоялся 31 января 2020 года без дальнейших отсрочек. Доллар незначительно укрепился к иене на фоне роста спроса на рисковые активы. Российский рубль укрепился к евро и доллару, несмотря на неоднократное снижение ключевой ставки ЦБ РФ. Среди факторов укрепления национальной валюты можно выделить повышение стоимости нефти, рост российского фондового рынка и приток иностранного капитала на рынок.

КОРПОРАТИВНЫЙ СЕКТОР

Итоги IV квартала 2019 года и прогноз на I квартал 2020 года

В IV квартале 2019 года фондовые рынки зафиксировали положительную динамику на фоне снижения геополитической и экономической неопределенности. Торговые отношения между Соединенными Штатами и Китаем по-прежнему были одной из основных тем для обсуждения среди инвесторов. Рынки крайне позитивно отреагировали на согласование США и КНР условий первой фазы торговой сделки. В рамках соглашения Китай увеличит импорт энергоносителей, с/х продукции, медицинских сервисов и финансовых услуг из США в совокупности на $200 млрд в следующие 2 года. Ожидается, что первая фаза будет подписана сторонами в январе, после чего начнутся переговоры по второй фазе. Тем не менее отмечается, что достигнутые договоренности – это только малая часть, которая послужит основой для полноценного торгового соглашения. США и КНР предстоит урегулировать еще много условий и взаимных требований друг к другу.

На европейских площадках динамику акций определяли ход переговоров по Brexit. В декабре вновь избранная Палата общин Парламента Великобритании большинством голосов предварительно одобрила соглашение по Brexit без возможности новой отсрочки. Ожидается, что официально Brexit состоится 31 января 2020 года. Российский рынок также отметился ростом на фоне благоприятной ситуации на внешнем и внутреннем рынке и позитивных корпоративных новостях.

Лучшими идеями IV квартала на американском рынке стали акции компаний Bed Bath & Beyond Inc. и Expedia Group Inc., которые продемонстрировали рост на 26,9% и 19,3% соответственно благодаря изменениям в корпоративной структуре и назначению новых руководителей компаний. На российском рынке наибольшую доходность принесли акции ПАО «МТС», которые выросли на 19,5% за три месяца благодаря высоким финансовым результатам, дивидендным выплатам, принятию новой стратегии развития и продаже бизнеса на Украине.

Прогнозы по акциям, реализованные в IV квартале 2019 года

2020 01 17 QBF Рынки за квартал — 4Q 2019 .jpg

В I квартале 2020 года мы ожидаем, что американский фондовый рынок продолжит свой рост, в том числе, за счет дальнейшего прогресса в торговых переговорах. В своих аналитических обзорах мы рассматриваем, в первую очередь, бумаги для инвестиций в долгосрочном периоде. Мы прогнозируем рост котировок акций американского производителя 3D принтеров 3D Systems Corporation на фоне повышения спроса на 3D оборудование, а также анонсирования 3D принтера нового поколения, который имеет четыре модификации и может использоваться в промышленных масштабах.

Акции канадской фармацевтической компании Bausch Health Companies Inc. будут поддерживаться благодаря развитию подразделения Bausch+Lomb/International, выпускающего препараты для защиты, улучшения и восстановления зрения. Данный бизнес-сегмент реализует препараты на международном уровне и, соответственно, не подвержен влиянию процессов ценообразования в США. Капитализация онлайн-платформы Farfetch, предоставляющей доступ к мировым люксовым брендам одежды, аксессуаров, ювелирных изделий, имеет потенциал к увеличению за счет стабильного роста мирового рынка товаров класса люкс.

Повышение стоимости акций могут зафиксировать американские нефтедобывающие компании Chesapeake Energy Corporation, Occidental Petroleum Corporation и Valaris Inc. благодаря стабилизации цен на нефть ввиду продления сделки ОПЕК+ в декабре и дополнительного сокращения добычи нефти на 0,5 млн б/с в I квартале 2020 года.

Также рост капитализации вероятен для компании Teva Pharmaceuticals Industries, которая является мировым лидером в области производства дженериков и препаратов для лечения неврологических и респираторных заболеваний, за счет получения разрешения на продажу и использование на территории США нового препарата AUSTEDO, предназначенного для лечения болезни Хантингтона. Привлекательно выглядят бумаги американских пищевых холдингов Kellogg Company и The Kraft Heinz Company, поскольку пищевая промышленность является нециклической и практически не зависит от экономической ситуации в стране.

Текущие прогнозы – акции США

2020 01 17 QBF Рынки за квартал — 4Q 2019 2.jpg

От крупнейших российских компаний мы также ожидаем умеренного роста. В частности, мы позитивно оцениваем перспективы акций компаний ПАО «АЛРОСА», ПАО «Банк «Санкт-Петербург», ПАО «ЛУКОЙЛ», ПАО «Группа ЛСР», ПАО «ГМК «Норильский никель», ПАО «Русагро», ПАО «РусГидро», ПАО Сбербанк и ПАО «ФосАгро».

Текущие прогнозы – акции РФ

2020 01 17 QBF Рынки за квартал — 4Q 2019 3.jpg

Текущие прогнозы – облигации

В IV квартале 2019 года российский долговой рынок отметился положительной динамикой на фоне увеличения объема облигаций, находящихся в обращении, снижения ключевой ставки ЦБ и, соответственно, доходности и успешных аукционов Минфина по размещению новых выпусков рублевых ОФЗ и государственных еврооблигаций. Нерезиденты сохранили интерес к российскому рынку облигаций ввиду отсутствия санкционного давления и привлекательности развивающихся рынков в целом. Мы ожидаем, что в I квартале 2020 года поддержку долговому рынку окажет дальнейшее смягчение монетарных условий в РФ и США.

2020 01 17 QBF Рынки за квартал — 4Q 2019 4.jpg

Ксения Лапшина, аналитик QBF

Общие положения

Назначение документа

Настоящая Политика в отношении обработки персональных данных (далее – Политика) разработана в соответствии с п.2 ч.1 ст.18.1 Федерального закона РФ от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных» и определяет основные принципы, цели, условия и способы обработки персональных данных (далее – ПДн), категории субъектов ПДн и обрабатываемых ПДн, права и обязанности Общества с ограниченной ответственностью Инвестиционная Компания «КьюБиЭф» (далее – Компания) при обработке ПДн, права субъектов ПДн, а также реализуемые в Компании меры по обеспечению безопасности ПДн при осуществлении установленных в Уставе видов деятельности.

Положения настоящей Политики служат основой для разработки локальных актов, регламентирующих в Компании вопросы обработки ПДн.

Нормативные ссылки

Федеральный закон РФ от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных» (далее – Федеральный закон «О персональных данных»). Постановление Правительства РФ от 01.11.2012 № 1119 «Об утверждении требований к защите персональных данных при их обработке в информационных системах персональных данных».

Область действия

Действие настоящей Политики распространяется на все процессы Компании, в рамках которых осуществляется обработка ПДн, как с использованием средств вычислительной техники, в том числе с использованием информационно-телекоммуникационных сетей, так и без использования таких средств.

Использование услуг Компании означает согласие субъекта ПДн с настоящей Политикой и указанными в ней условиями обработки его персональных данных.

Используемые сокращения

ИСПДн — информационная система персональных данных.
ПДн — персональные данные.
РФ — Российская Федерация.

Используемые термины и определения

Автоматизированная обработка персональных данных — обработка персональных данных с помощью средств вычислительной техники.

Информационная система персональных данных — совокупность содержащихся в базах данных персональных данных и обеспечивающих их обработку информационных технологий и технических средств.

Обработка персональных данных — любое действие (операция) или совокупность действий (операций), совершаемых с использованием средств автоматизации или без использования таких средств с персональными данными, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

Персональные данные — любая информация, относящаяся к прямо или косвенно определенному или определяемому физическому лицу (субъекту персональных данных).

Субъект персональных данных — физическое лицо, обладающее персональными данными прямо или косвенно его определяющими.

Утверждение и пересмотр

Настоящая Политика вступает в силу с момента ее утверждения Генеральным директором Компании и действует бессрочно. Компания проводит пересмотр положений настоящей Политики и их актуализацию по мере необходимости, но не реже одного раза в год, а также:

при изменении положений законодательства РФ в области ПДн;
в случаях выявления несоответствий, затрагивающих обработку и (или) защиту ПДн;
по результатам контроля выполнения требований по обработке и (или) защите ПДн;
по решению руководства Компании.

При внесении изменений указывается дата последнего обновления редакции. Новая редакция вводится в действие приказом Генерального директора Компании. Обеспечение неограниченного доступа к Политике реализуется путем ее публикации на сайте Компании в сети «Интернет» либо иным способом.

Принципы обработки персональных данных субъектов персональных данных

Общий порядок обработки

При организации обработки ПДн Компания руководствуется следующими принципами:

обработка ПДн осуществляется на законной и справедливой основе;
обработка ПДн ограничивается достижением конкретных, заранее определенных и законных целей;
не допускается объединение баз данных, содержащих ПДн, обработка которых осуществляется в целях, несовместимых между собой;
обработке подлежат только ПДн, которые отвечают целям их обработки;
содержание и объем обрабатываемых ПДн соответствуют заявленным целям обработки;
при обработке ПДн обеспечивается точность ПДн, их достаточность и актуальность по отношению к целям обработки ПДн;
хранение ПДн осуществляется в форме, позволяющей определить субъекта ПДн, не дольше, чем этого требуют цели обработки ПДн, если срок хранения ПДн не установлен Федеральным законом «О персональных данных», договором, стороной которого, выгодоприобретателем или поручителем по которому является субъект ПДн.

Обрабатываемые ПДн подлежат уничтожению либо обезличиванию по достижении целей обработки или в случае утраты необходимости в достижении этих целей. Компания в своей деятельности исходит из того, что субъект ПДн предоставляет точную и достоверную информацию, во время взаимодействия с Компанией, извещает представителей Компании об изменении своих ПДн.

Цели сбора и обработки персональных данных субъектов компании

Компания производит обработку ПДн, в соответствии с договорными обязательствами (исполнение соглашений, договоров и обязательств), общехозяйственной деятельностью Компании, а также в соответствии с требованиями законодательства РФ в области ПДн.

В Компании производится обработка ПДн следующих категорий субъектов персональных данных:

работников (в том числе уволенных) Компании;
родственников работников Компании;
представителей контрагентов и других физических лиц, по договорам возмездного оказания услуг, купли-продажи недвижимости;
физических лиц — клиентов Компании по направлению инвестиционной деятельности компании.

Для каждой категории субъектов ПДн определены цели обработки их ПДн:

Целями обработки ПДн работников Компании являются обеспечение соблюдения законов и иных нормативных правовых актов, содействие в трудоустройстве, обучении и продвижении по службе, осуществление кадровой и бухгалтерской деятельности организации, обеспечение личной безопасности работника и сохранности имущества организации, выполнение функций, предусмотренных должностной инструкцией и трудовым договором, контроль количества и качества выполняемой работы, обеспечение обратной связи с клиентами в части предоставления дополнительной информации о Компании.
Целью обработки ПДн представителей контрагентов — юридических лиц и физических лиц, осуществляющих деятельность по договорам ГПХ или купли-продажи недвижимости, является взаимодействие по вопросам выполнения условий договора, платежам и для отправки писем о наличии просроченной задолженности.
Целями обработки ПДн клиентов — физических лиц Компании являются оформление и работа по договорам доверительного управления, договорам на брокерское обслуживание, проведение торговых операций в интересах клиента, информирование клиентов и результатах инвестирования, обеспечение обратной связи с целью предоставления дополнительной информации о Компании, анализ степени удовлетворенности клиентов – физических лиц, изучение рынка, сбор и актуализация контактных данных для осуществления информационных рассылок.
Целью обработки ПДн родственников работников является достижение целей, предусмотренных законом, для осуществления и выполнения, возложенных законодательством РФ на Компанию функций, полномочий и обязанностей (5 абзац статьи 228, 11 абзац статьи 229, 6 абзац статьи 230 и др. статьи Трудового кодекса РФ).

В Компании не обрабатываются специальные категории и биометрические ПДн. Перечень обрабатываемых ПДн определяется действующим законодательством РФ, а также локальными документами Компании. В Компании осуществляется сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (предоставление, доступ), блокирование, удаление, уничтожение ПДн при их обработке как с использованием средств автоматизации, так и без использования таковых.

Условия обработки персональных данных субъектов персональных данных
и ее передачи третьим лицам

Компания обрабатывает ПДн субъектов ПДн в соответствии с внутренними нормативными документами, разработанными в соответствии с требованиями законодательства РФ в области ПДн. При обработке ПДн субъекта, обеспечивается их конфиденциальность, целостность и доступность. Передача ПДн третьим лицам для выполнения договорных обязательств осуществляется только с согласия субъекта ПДн, а для выполнения требований законодательства РФ – в рамках установленной законодательством процедуры.

Компания может поручить обработку ПДн другому лицу при выполнении следующих условий:

получено согласие субъекта ПДн на поручение обработки ПДн другому лицу;
поручение обработки ПДн осуществляется на основании заключаемого с этим лицом договора, разработанного с учетом требований Федерального закона «О персональных данных».

Лицо, осуществляющее обработку ПДн по поручению Компании, обязано соблюдать принципы и правила обработки ПДн и несет ответственность перед Компанией. Компания несет ответственность перед субъектом ПДн за действия уполномоченного лица, которому Компания поручила обработку ПДн. При обработке ПДн субъектов, Компания руководствуется положениями Федерального закона «О персональных данных».

Права субъекта на доступ и изменение его персональных данных

Для обеспечения соблюдения установленных законодательством прав субъектов ПДн, в Компании разработан и введен порядок работы с обращениями и запросами субъектов ПДн, а также порядок предоставления субъектам ПДн информации, установленной законодательством РФ в области ПДн.

Данный порядок обеспечивает соблюдение следующих прав субъекта ПДн:

Право на получение информации, касающейся обработки ПДн соответствующего субъекта ПДн, в том числе содержащей:

1) подтверждение факта обработки ПДн;
2) правовые основания и цели обработки ПДн;
3) цели и применяемые Компанией способы обработки ПДн;
4) наименование и место нахождения Компании, сведения о лицах (за исключением работников Компании), которые имеют доступ к ПДн или которым могут быть раскрыты ПДн на основании договора с Компанией или на основании иных требований Федерального закона «О персональных данных»;
5) обрабатываемые ПДн, относящиеся к соответствующему субъекту ПДн, источник их получения, если иной порядок представления таких ПДн не предусмотрен Федеральным законом «О персональных данных»;
6) сроки обработки ПДн, в том числе сроки их хранения;
7) порядок осуществления субъектом ПДн прав, предусмотренных Федеральным законом «О персональных данных»;
8) информацию об осуществляемой или о предполагаемой трансграничной передаче ПДн;
9) наименование или фамилию, имя, отчество и адрес лица, осуществляющего обработку ПДн по поручению Компании, если обработка поручена или будет поручена такому лицу;
10) иные сведения, предусмотренные Федеральным законом «О персональных данных» или другими требованиями законодательства в области ПДн.

Право на уточнение, блокирование или уничтожение своих ПДн, если ПДн являются неполными, устаревшими, неточными, незаконно полученными или не являются необходимыми для заявленной цели обработки, а также принимать предусмотренные законодательством РФ в области ПДн меры по защите своих прав.

Запрос субъекта ПДн должен содержать номер основного документа, удостоверяющего личность субъекта ПДн или его представителя, сведения о дате выдачи казанного документа и выдавшем его органе, сведения, подтверждающие участие субъекта ПДн в отношениях с Компанией (номер договора, дата заключения договора, условное словесное обозначение и (или) иные сведения), либо сведения, иным образом подтверждающие факт обработки ПДн Компанией, подпись субъекта ПДн или его представителя. Запрос может быть направлен в форме электронного документа и подписан электронной подписью в соответствии с законодательством РФ.

Обязанности и права компании

В соответствии с требованиями Федерального закона «О персональных данных» Компания обязуется:

осуществлять обработку ПДн с соблюдением принципов и правил, предусмотренных Федеральным законом «О персональных данных»;
не раскрывать третьим лицам и не распространять ПДн без согласия субъекта ПДн, если иное не предусмотрено Федеральным законом «О персональных данных»;
представлять доказательство получения согласия субъекта ПДн на обработку его ПДн или доказательство наличия оснований, в соответствии с которыми такое согласие не требуется;
осуществлять обработку ПДн только с согласия в письменной форме субъекта ПДн, в случаях, предусмотренных Федеральным законом «О персональных данных»;
представлять субъекту ПДн или его представителю по запросу информацию, касающуюся обработки ПДн соответствующего субъекта ПДн, либо предоставить мотивированный отказ в предоставлении указанной информации, содержащий ссылку на положения Федерального закона «О персональных данных», в срок, не превышающий тридцати дней со дня обращения субъекта ПДн или его представителя;
разъяснять субъекту ПДн юридические последствия отказа предоставить его ПДн, если предоставление ПДн является обязательным в соответствии с Федеральным законом «О персональных данных»;
принимать необходимые правовые, организационные и технические меры или обеспечивать их принятие для защиты ПДн от неправомерного или случайного доступа к ним, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, предоставления, распространения ПДн, а также от иных неправомерных действий в отношении ПДн;
вносить изменения в обрабатываемые ПДн по требованию субъекта ПДн или его представителя, в случае подтверждения факта неточности обрабатываемых ПДн соответствующего субъекта ПДн в течение семи рабочих дней;
блокировать обработку ПДн в срок, не превышающий трех рабочих дней, в случае выявления неправомерной обработки при обращении субъекта ПДн или его представителя, если блокирование ПДн не нарушает права и законные интересы соответствующего субъекта ПДн или третьих лиц;
уничтожать ПДн соответствующего субъекта ПДн в срок, не превышающий десяти рабочих дней, в случае, если обеспечить правомерность обработки ПДн невозможно;
уведомлять субъекта ПДн или его представителя обо всех изменениях, касающихся соответствующего субъекта ПДн;
вести журнал учета обращений субъектов ПДн, в котором фиксируются все запросы и обращения субъекта ПДн или его представителя;
прекращать обработку и уничтожать ПДн соответствующего субъекта ПДн, в случае достижения цели обработки ПДн в срок, не превышающий тридцати дней с даты достижения цели обработки ПДн, если иное не предусмотрено договором, стороной которого, выгодоприобретателем или поручителем по которому является субъект ПДн, иным соглашением между Компанией и субъектом ПДн, либо Федеральным законом «О персональных данных» или другими федеральными законами;
прекращать обработку ПДн и уничтожать ПДн соответствующего субъекта ПДн, в случае отзыва субъектом ПДн согласия на обработку своих ПДн в срок, не превышающий тридцати дней с даты поступления указанного отзыва, если иное не предусмотрено соглашением между Компанией и субъектом ПДн.

В соответствии с положениями Федерального закона «О персональных данных» Компания имеет право:

осуществлять обработку ПДн без согласия субъекта ПДн при наличии оснований, указанных в ст.6, 10, 11 Федерального закона «О персональных данных»;
отказать субъекту ПДн в выполнении запроса/повторного запроса, в случае, если субъекту ПДн был предоставлен мотивированный ответ об отказе выполнения такого запроса;
осуществлять обработку ПДн без уведомления Роскомнадзора об обработке ПДн в случаях обработки ПДн:

1) в соответствии с трудовым законодательством; 2) полученных Компанией в связи с заключением договора, стороной которого является субъект ПДн, если ПДн не распространяются, а также не предоставляются третьим лицам без согласия субъекта ПДн и используются Компанией исключительно для исполнения указанного договора и заключения договоров с субъектом ПДн; 3) включающих в себя только фамилии, имена и отчества субъектов ПДн; 4) без использования средств автоматизации в соответствии с федеральными законами или иными нормативными правовыми актами РФ в области ПДн.

Меры, применяемые для защиты персональных данных субъектов

Компания принимает необходимые и достаточные организационные и технические меры для защиты ПДн субъектов ПДн от неправомерного или случайного доступа к ним, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных неправомерных действий.

Меры по обеспечению безопасности ПДн, применяемые в Компании:

Назначение ответственного за организацию обработки ПДн.
Издание документов, определяющих политику Компании в отношении обработки ПДн, локальных актов по вопросам обработки ПДн, а также локальных актов, устанавливающих процедуры, направленные на предотвращение и выявление нарушений законодательства РФ в области ПДн, устранение последствий таких нарушений.
Оценка вреда, который может быть причинен субъектам ПДн в случае нарушения законодательства РФ в области ПДн, соотношение указанного вреда и принимаемых мер, направленных на обеспечение выполнения законодательства РФ в области ПДн.
Ознакомление работников Компании, непосредственно осуществляющих обработку ПДн, с положениями законодательства РФ в области ПДн, в том числе требованиями к защите ПДн, документами, определяющими политику Компании в отношении обработки ПДн, локальными актами по вопросам обработки ПДн, и (или) обучение указанных работников.
Определение угроз безопасности ПДн при их обработке в информационных системах персональных данных (далее – ИСПДн).
Применение организационных и технических мер по обеспечению безопасности ПДн при их обработке в ИСПДн, необходимых для выполнения требований к защите ПДн, исполнение которых обеспечивает установленные Правительством Российской Федерации уровни защищенности персональных данных.
Применение прошедших в установленном порядке процедуру оценки соответствия средств защиты информации.
Оценка эффективности принимаемых мер по обеспечению безопасности ПДн до ввода в эксплуатацию ИСПДн.
Учет машинных носителей ПДн.
Обнаружение фактов несанкционированного доступа к ПДн и принятие мер.
Восстановление ПДн, модифицированных или уничтоженных вследствие несанкционированного доступа к ним.
Установление правил доступа к ПДн, обрабатываемым в ИСПДн, а также обеспечение регистрации и учета всех действий, совершаемых с ПДн в ИСПДн.
Контроль принимаемых мер по обеспечению безопасности ПДн и уровня защищенности ИСПДн.

Лица, ответственные за организацию обработки персональных данных в компании

Компания назначает лицо, ответственное за организацию обработки ПДн. Лицо, ответственное за организацию обработки ПДн, получает указания непосредственно от Генерального директора Компании.

Лицо, ответственное за организацию обработки ПДн обязано:

осуществлять внутренний контроль за соблюдением Компанией и ее работниками законодательства РФ в области ПДн, а также внутренних организационно- распорядительных документов Компании по вопросам обработки и защиты ПДн;
доводить до сведения работников Компании положения законодательства РФ в области ПДн, локальных актов по вопросам обработки ПДн, требований к защите ПДн;
участвовать в пересмотре внутренних организационно-распорядительных документов Компании по вопросам обработки и защиты ПДн;
организовывать прием и обработку обращений и запросов субъектов ПДн или их представителей и (или) осуществлять контроль приема и обработки таких обращений и запросов.

Ответственность за реализацию положений политики

Работники Компании, осуществляющие обработку ПДн, а также ответственные лица за организацию и обеспечение безопасности ПДн в Компании несут дисциплинарную и административную ответственность в соответствии с действующим законодательством РФ за нарушение положений настоящей Политики, локальных актов Компании, иных требований, предусмотренных законодательством РФ в области ПДн.