Недельный обзор рынков (08.02.21–12.02.21)

Основные фондовые индексы АТР по итогам торговой недели отметились ростом вслед за американскими индексами.

Согласно оценке Национального бюро статистики Китая, в январе текущего года в стране была зафиксирована дефляция на уровне 0,3% г/г против инфляции в 0,2% г/г месяцем ранее. В свою очередь, индекс цен производителей за аналогичный период вырос на 0,3% г/г после его сокращения на 0,4% г/г в декабре. Наблюдаемая дефляция, вероятно, обусловлена эффектом высокой базы, и в ближайшие месяцы в китайской экономике, скорее всего, будет вновь зафиксирована инфляция.

По предварительным данным Банка Японии, индекс цен производителей в стране в январе текущего года снизился на 1,6% г/г после сокращения на 2% г/г месяцем ранее. Опубликованные данные могут указывать на некоторое улучшение ситуации в производственном секторе Японии и необходимость сохранения мягкой монетарной политики.

Отечественные фондовые индексы завершили торговую неделю на положительной территории, отыгрывая итоги заседания ЦБ РФ, а также динамику цен на нефть.

12 февраля текущего года состоялось заседание Банка России, по итогам которого регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 4,25% годовых. Центробанк заявил, что в декабре и январе темпы роста цен сохранялись на повышенном уровне, а восстановление спроса происходит быстрее и носит более устойчивый характер, чем ожидалось ранее. В связи с данными факторами и другими условиями «дезинфляционные риски перестали преобладать на годовом горизонте, а прогноз Банка России по инфляции на 2021 год повышен до 3,7- 4,2%». Кроме того, регулятор сообщил, что «будет определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике». На текущий момент ЦБ РФ оценивает нейтральный уровень ключевой ставки в диапазоне 5-6% годовых. Глава Банка России Эльвира Набиуллина в ходе пресс-конференции подтвердила, что, по мнению регулятора, потенциал для смягчения денежно-кредитной политики исчерпан.

Согласно оценке Росстата, инфляция в РФ за неделю с окончанием 8 февраля текущего года составила 0,2%, а с начала года – 0,9%. Исходя из опубликованных данных, инфляция в стране, вероятно, ускорилась до 5,3% годовых. Несмотря на увеличение темпов роста индекса потребительских цен, Банк России не стал прибегать к повышению ключевой ставки, ожидая пика инфляции в феврале- марте текущего года и ее плавного замедления в дальнейшем.

Согласно данным ФТС, внешнеторговый оборот России в 2020 году сократился на 15,2% г/г до $571,9 млрд на фоне снижения экспорта на 20,7% г/г до $338,2 млрд, а импорта – на 5,7% г/г до $233,7 млрд. Сокращение внешнеторгового оборота главным образом обусловлено снижением экспорта топливно-энергетических товаров. Тем не менее благодаря росту цен на нефть и газ в последние месяцы, а также увеличению добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ внешнеторговый оборот России, скорее всего, продолжит восстанавливаться в 2021 году.

Основные фондовые индексы Европы продемонстрировали смешанную динамику на фоне публикаций макроэкономической статистики. В свою очередь, правительство Германии сообщило о продлении жестких карантинных мер до 7 марта текущего года.

Еврокомиссия (ЕК) представила обновленные прогнозные значения по экономическим показателям европейских стран. ЕК ухудшила прогноз по темпам роста ВВП Германии в 2021 году с 3,5% г/г до 3,2% г/г, Франции – с 5,8% г/г до 5,5% г/г и еврозоны в целом – с 4,2% г/г до 3,8% г/г. Ухудшение прогнозов главным образом обусловлено повторным введением карантинных мер. В свою очередь, ЕК прогнозирует инфляцию в еврозоне в 2021 году на уровне 1,4% годовых против предыдущей оценки в 1,1% годовых.

Согласно предварительным данным Национальной статистической службы, ВВП Великобритании в IV квартале 2020 года вырос на 1% к/к после расширения на 16,1% к/к кварталом ранее. Таким образом, по итогам 2020 года ВВП Соединенного Королевства упал на 9,9% г/г, что является максимальным снижением показателя с 1709 года. Несмотря на высокие темпы вакцинации в стране, сохраняемые коронавирусные ограничения окажут заметный негативный эффект на экономику Великобритании в I квартале 2021 года.

Основные американские фондовые индексы по итогам торговой недели закрылись в зеленой зоне на фоне публикаций макроэкономической статистики и корпоративных отчетностей.

Глава ФРС Джером Пауэлл в ходе выступления перед Экономическим клубом Нью-Йорка сообщил, что не ожидает значительного и устойчивого роста инфляции. Также Пауэлл заверил, что ФРС отслеживает обширный перечень индикаторов и имеет инструменты, чтобы справиться с инфляцией в случае ее роста. В то же время глава регулятора заявил, что экономика США все еще очень далека от сильного рынка труда, а реальный уровень безработицы находится вблизи 10%.

Согласно данным Бюро статистики труда, инфляция в США в январе текущего года составила 1,4% годовых, как и месяцем ранее. При этом базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергоносителей) за аналогичный период замедлилась до 1,4% годовых с 1,6% годовых в декабре. Опубликованные данные снизили опасения участников рынка о возможном значительном ускорении инфляции в краткосрочном периоде.

Также Бюро статистики труда сообщило, что количество первичных обращений за пособием по безработице в США за неделю с окончанием 6 февраля текущего года составило 793 тыс. против 812 тыс. неделей ранее. В то же время аналитики ожидали сокращения показателя до 755 тыс. заявок. Снижение количества первичных заявлений на получение пособия по безработице наблюдается с середины января, что свидетельствует о некотором улучшении ситуации на рынке труда США.

Рубль укрепился к доллару и евро на фоне роста цен на нефть. В свою очередь, доллар ослаб по отношению к евро и иене. Инвесторы предпочли продавать американскую валюту на фоне сохранения высокого спроса на рисковые активы.