Недельный обзор рынков (11.02.19 - 15.02.19)

Основные индексы АТР по итогам торговой недели отметились смешанной динамикой на фоне торговых переговоров между КНР и США, а также публикации макроэкономической статистики. Годовая инфляция в Китае в декабре 2018 года замедлилась до 1,7% с 1,9% месяцем ранее. При этом индекс цен производителей увеличился на 0,1% г/г после расширения на 0,9% г/г. Данные по инфляции могут указывать на замедление темпов роста экономики Китая и побудить правительство страны к дальнейшему принятию мер для его стимулирования.

Согласно предварительным данным, темп роста ВВП Японии в IV квартале 2018 года ускорился до 1,4% г/г вследствие восстановления внутреннего спроса после сокращения на 2,6% г/г кварталом ранее из-за стихийных бедствий в стране. Кроме того, индекс деловой активности в секторе услуг Японии в декабре 2018 года вырос на 0,4% г/г после увеличения на 1,4% г/г месяцем ранее в связи с расширением количества заказов в данной отрасли, но более медленными темпами. Также в декабре прошлого года объем промышленного производства сократился на 1,9% г/г после увеличения на 1,5% г/г месяцем ранее ввиду снижения деловой активности в отрасли на фоне торговых конфликтов.

Отечественные фондовые индексы закрылись в красной зоне на фоне вероятного введения новых антироссийских санкций со стороны США, которые могут затронуть инвестиции в российский государственный долг, а также любой финансовый институт России, оказавший финансовую или иную поддержку правительству РФ с целью вмешательства в демократический процесс или выборы какой-либо страны. Кроме того, санкции могут быть направлены против инвесторов, финансирующих российские объекты по экспорту СПГ, расположенные за пределами страны.

По данным Росстата, инфляция к 11 февраля 2019 года осталась на уровне 5% годовых. При этом, согласно оценкам Банка России, в конце I квартала текущего года инфляция ускорится до 5,5-6,0% годовых, что увеличивает вероятность повышения ключевой процентной ставки на заседании Центробанка 22 марта 2019 года. Объем промышленного производства в январе 2019 года вырос на 1,1% г/г против расширения на 2% г/г месяцем ранее на фоне увеличения как закупочных, так и отпускных цен вследствие повышения НДС с 1 января 2019 года с 18% до 20%, что снизило темпы роста новых заказов в промпроизводстве. При этом в 2018 году объем промпроизводства увеличился на 2,9% г/г (с 2,1% г/г годом ранее).

Профицит торгового баланса РФ в декабре 2018 года увеличился на 40,9% г/г до $18,85 млрд на фоне расширения экспорта на 10,2% г/г до $41,4 млрд и снижения импорта на 6,8% г/г до $22,5 млрд. За весь 2018 год объем экспорта вырос на 25,6% г/г до $444 млрд, а объем импорта – на 4,6% г/г до $249,1 млрд. Несмотря на позитивные данные по торговому балансу за прошлый год, в январе 2019 года отток капитала из России вырос на 46,5% г/г до $10,4 млрд, поскольку инвесторы опасались возможного введения новых антироссийских санкций.

Основные фондовые индексы Европы завершили торговую неделю в зеленой зоне, последовав за положительной динамикой на американских площадках. Предварительный темп роста ВВП Германии в 2018 году составил 1,4% г/г по сравнению с 2,2% г/г годом ранее, в то время как в еврозоне темп роста ВВП в 2018 году замедлился до 1,8% г/г (с 2,4% г/г годом ранее), а объем промышленного производства в декабре прошлого года снизился на 4,2% г/г после сокращения на 3% г/г в ноябре. Расширению экономики региона более высокими темпами препятствуют торговые конфликты и неопределенная геополитическая ситуация в Европе, что, по оценкам Еврокомиссии, приведет к замедлению темпа роста ВВП еврозоны до 1,3% г/г по итогам 2019 года.

Темп роста ВВП Великобритании в IV квартале 2018 года замедлился до 1,3% г/г с 1,6% г/г кварталом ранее, а объем промышленного производства снизился на 0,9% г/г после уменьшения на 1,3% г/г в ноябре. Основной причиной ухудшения макропоказателей в конце 2018 года являлась вероятность выхода Великобритании из состава ЕС без сделки. При этом инфляция в Соединенном Королевстве в январе 2019 года уменьшилась до 1,8% г/г с 2,1% г/г месяцем ранее вследствие снижения стоимости энергоносителей и ряда потребительских товаров.

Основные американские фондовые индексы по итогам торговой недели отметились ростом на фоне торговых переговоров 14-15 февраля текущего года между Китаем и США, по результатам которых страны не достигли соглашения, но приблизились к его заключению. Переговоры продолжатся на следующей неделе. Кроме того, 15 февраля президент США подписал двухпартийный законопроект о государственных расходах, который предотвратит очередную приостановку работы правительственных органов до 30 сентября 2019 года. Однако при этом Дональд Трамп объявил чрезвычайное положение в стране, стремясь добиться финансирования для строительства стены на границе с Мексикой без одобрения Конгресса США.

Индекс потребительских цен в январе 2019 года увеличился на 1,6% г/г после расширения на 1,9% г/г месяцем ранее вследствие уменьшения стоимости энергоносителей. Данные по индексу подтверждают предположения о том, что ФРС США продолжит придерживаться мягкой риторики и сохранит базовую ставку на уровне 2,25-2,50% годовых в среднесрочной перспективе.

Число первичных заявок на получение пособия по безработице за неделю с окончанием 9 февраля 2019 года увеличилось на 4 тыс. до 239 тыс. Среднее число заявок на пособие по безработице за последние 4 недели также выросло на 6,8 тыс. до 231,8 тыс. Несмотря на ухудшение показателей, данные по рынку труда остаются сильными. Объем промышленного производства в январе 2019 года увеличился на 3,8% г/г против расширения на 4% г/г месяцем ранее ввиду снижения экономической активности на фоне 35-дневной приостановки работы правительственных учреждений, а также торгового конфликта между КНР и США.

Цены на нефть по итогам торговой недели продемонстрировали положительную динамику на фоне сокращения добычи «черного золота» членами ОПЕК в январе 2019 года на 797 тыс. баррелей до 30,8 млн баррелей в сутки. При этом министр энергетики Саудовской Аравии сообщил, что в марте текущего года страна понизит добычу нефти на 500 тыс. баррелей до 9,8 млн баррелей в сутки. Данные EIA и агентства Baker Hughes, согласно которым коммерческие запасы нефти в США за неделю с окончанием 8 февраля текущего года выросли на 3,6 млн баррелей, а число активных буровых установок в стране по итогам недели увеличилось на 3 до 857 единиц, не оказали существенного отрицательного воздействия на нефтяные котировки.

Рубль ослаб к доллару и евро на фоне вероятного введения новых антироссийских санкций со стороны США. Доллар укрепился к евро и иене ввиду прогресса в торговых отношениях между Китаем и США.