Недельный обзор рынков (17.08.20–21.08.20)

Основные фондовые индексы азиатско-тихоокеанского региона закрылись разнонаправленно. Общенациональный базовый индекс потребительских цен не изменился в Японии в июле по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. ИПЦ увеличился на 0,3% м/м в июле. В июне показатель уменьшился на 0,2% г/г. Последние 4 месяца показатель уменьшался вследствие введения ограничительных мер. По предварительным данным, индекс деловой активности в производственном секторе в Японии в августе составил 46.6 пункта, тогда как в июле показатель оказался 45.2 пункта. Индекс деловой активности в секторе услуг в Японии составил 45 пунктов в августе, по предварительным данным, в июле значение было на уровне 45.4 пунктов. Значение индекса PMI меньше ключевого уровня в 50 пунктов свидетельствует о сокращении деловой активности в промышленном секторе и сфере услуг в Японии. 

По предварительным данным, ВВП Японии за II квартал 2020 года снизился на 7,8% к/к, что оказалось хуже ожиданий аналитиков. При этом в I квартале ВВП уменьшился на 0,6% к/к. В годовом выражении ВВП Японии сократился на 27,8%. Таким образом, показатель продемонстрировал падение на рекордную величину с 1980 года по причине введения ограничительных мер в связи с пандемией. Также объем промышленного производства в Японии в июне увеличился на 1,9% м/м, тогда как в мае показатель сократился на 8,9% м/м. Впервые с начала пандемии данные показали рост. Такая динамика объясняется снятием ограничительных мер и началом работы представителей промышленного сектора. Более того, базовое количество заказов в секторе машиностроения в Японии уменьшилось на 7,6% м/м в июле, что оказалось намного хуже ожиданий аналитиков. За период с апреля по июнь показатель уменьшился на 12,9% м/м в связи с ограничительными мерами, введенными на фоне пандемии. 

По итогам заседания Народного банка Китая, которое состоялось 20 августа, по вопросам монетарной политики базовую кредитную ставку в Китае оставили неизменной на уровне 3,85% годовых. В апреле показатель снизили на 20 б.п. для поддержании экономики в период пандемии. Ставку оставили неизменной по причине восстановления экономики после снятия ограничительных мер.

Основные фондовые индексы торговались в красной зоне на неделе, которая закончилась 21 августа. Объем промышленного производства в июле в годовом сопоставлении не изменился, тогда как июне показатель снизился на 9,4% г/г. Впервые с апреля текущего года объем промышленного производства не сократился. Такая динамика объясняется отменой ограничительных мер в стране. 

Росстат обнародовал индекс цен производителей, который вырос на 4,3% м/м в июле, в июне показатель продемонстрировал рост на 6,1% м/м. Рассматриваемый индекс цен растет уже 2-й месяц подряд из-за снятия ограничительных мер, а также возобновления производств. Инфляция в России оказалась нулевой за период с 11 по 17 августа. Потребительские цены снизились на 0,1% с начала августа. С начала года инфляция составила 2,9%. Более того, реальные зарплаты выросли на 0,6% г/г в июне, тогда как в мае рост составил 1% г/г. За II квартал 2020 года показатель снизился на 0,2% г/г, а за I полугодие того же года вырос на 2,9% г/г. 

Среднемесячная начисленная зарплата увеличилась на 5,8% г/г в I полугодии 2020 года, по данным Росстата. Реальная зарплата увеличилась в июне по причине выдачи кредитов бизнесу для выплаты заработной платы во время пандемии. Более того, уровень безработицы в России составил 6,3% в июле. Значение растет с начала пандемии по причине закрытия фирм во время пандемии. С марта число безработных, по данным Росстата, увеличилось на 36%. Помимо всего прочего, ВВП в июле снизился на 4,7% г/г. С начала пандемии темпы падения показателя замедляются, что объясняется возобновлением деловой активности в стране по мере снятия ограничительных мер.

Основные европейские фондовые индексы закрылись в красной зоне. По предварительным данным, индекс деловой активности в производственной сфере в еврозоне в августе составил 51.7 пункта. Показатель во Франции в августе составил 49 пунктов, в Германии – 53 пункта, а в Великобритании – 55.3 пункта. Индекс деловой активности в сфере услуг в августе, по предварительным данным, еврозоне составил 50.1 пункта, во Франции – 51.9 пункта, в Германии – 50.8 пункта, а в Великобритании – 60.1 пункта. Значение индексов выше 50 пунктов характеризует рост деловой активности в производственном секторе, а также в сфере услуг. 

Также Евростат опубликовал итоговое значение индекса потребительских цен в еврозоне. Годовая инфляция в июле составила 0,4%, тогда как в июне показатель составил 0,3%. Стоит отметить, что рост цен ускорился в июле в связи с постепенным снятием ограничительных мер. Индекс потребительских цен в Великобритании в июле увеличился на 1% г/г, тогда как июне показатель продемонстрировал рост на 0,6% г/г. В июле всего 12 товаров, входящих в расчет индекса потребительских цен, не были доступны, тогда как в июне их насчитывалось 67, в мае – 74, а в апреле – 90. 

Послабление ограничительных мер увеличило товарную линейку, доступную потребителям, и, как следствие, привело к росту цен. Более того, индекс цен производителей на реализованные товары в Великобритании вырос на 0,3% м/м в июле, то есть показал такой же прирост, что и месяцем ранее. Индекс закупочных цен производителей увеличился на 1,8% м/м в июле, что оказалось выше ожиданий аналитиков, однако ниже показателя в июне, когда индекс показал рост на 2,4% м/м. Индекс отпускных цен производителей растет уже 2-й месяц подряд, а индекс закупочных цен – 3-й. Индекс уверенности потребителей в Великобритании составил -27 пунктов в июле, то есть столько же, сколько и в июне. Степень уверенности потребителей остается низкой в августе в преддверии «неизбежных» увольнений, когда правительство отменит схему сохранения рабочих мест во время пандемии. 

Индекс цен производителей в Германии вырос на 0,2% м/м в июле. В июне показатель остался без изменений по сравнению с маем. Согласно «минуткам» с последнего июньского заседания ЕЦБ по монетарной политике, руководители не исключают, что потребуется ряд стимулирующих мер для экономики осенью. Объем экстренной программы выкупа активов оставили без изменений в размере 1,35 трлн евро. Следующее заседание состоится 9-10 сентября 2020 года.

С 17 по 21 августа американские фондовые индексы закрылись разнонаправленно. Бюро переписи населения США обнародовало количество выданных разрешений на строительство. В годовом выражении в июле их число составило 1,5 млн, тогда как в июне было выдано 1,26 млн разрешений. Впервые показатель превысил февральское значение до пандемии. Количество выданных разрешений в июле 2020 года было выше показателя июля 2019 года на 9,4%. 

Высокий спрос, а также высокая уверенность строительных компаний в быстром восстановлении экономики могут привести к дальнейшему росту числа новых домов во II полугодии 2020 года. Однако дальнейшее распространение коронавируса, а также недостаточные меры по спасению экономики со стороны Конгресса США могут ограничить потенциал роста жилищной отрасли. Более того, число первичных обращений за пособиями по безработице на неделе с окончанием 14 августа составило 1,1 млн при прогнозе в 930 тыс. заявок. На неделе с окончанием 7 августа показатель составил 963 тыс. Наблюдается отрицательная тенденция на рынке труда в США в ответ на продолжающийся кризис в стране. Индекс опережающих экономических индикаторов в США вырос на 1,4% м/м в июле, в июне индекс вырос на 3% м/м.

Представители организации Conference Board Inc., которая занимается оценкой данного индекса, прогнозируют замедление темпов экономического роста в США в последние месяцы 2020 года. Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии в августе составил 17.2 пункта, тогда как в июле индекс был на уровне 24.1 пункта. Большинство индикаторов, ориентированных на ожидания, указывают на то, что американские компании верят в рост экономики в следующие 6 месяцев.

С 17 по 21 августа нефтяные котировки показали положительную динамику. Информационное агентство энергетики EIA представило данные о запасах нефти за прошедшую неделю с окончанием 14 августа. Запасы сократились на 1,6 млн баррелей по сравнению с предыдущей неделей. По данным Baker Hughes, на неделе с окончанием 21 августа число активных буровых установок в США увеличилось на 11 ед. до 183 ед. По итогам заседания мониторингового комитета ОПЕК+ было принято решение сохранить условия сделки по сокращению добычи нефти без изменений. Иран, Нигерия и Казахстан обязаны, по решению собрания, компенсировать избыток добычи и несоблюдение договоренностей дополнительным сокращением в августе и сентябре. Министр энергетики Саудовской Аравии ожидает восстановления спроса на нефть до 97% от докризисного уровня в IV квартале 2020 года.

Рубль ослаб по отношению к доллару и к евро. Доллар укрепился по отношению евро, но ослаб по отношению к иене. Укрепление доллара к евро произошло впервые за последние 9 недель. Причиной стали более позитивные данные по PMI в США нежели в Европе.