Недельный обзор рынков (23.12.19–27.12.19)

Прошедшая неделя ознаменовалась сдержанной положительной динамикой основных азиатских фондовых индексов. Поддержку котировкам оказали новости относительно подписания Фазы I торгового соглашения между США и Китаем, а также низкая активность мировых торгов.

Комитет по тарифной и налоговой политике Госсовета Китая понизит пошлины на 850 импортных товаров из США с 1 января 2020 года. Такие меры были приняты, чтобы удовлетворить растущий спрос китайского потребителя на иностранную продукцию. Согласно данным Министерства финансов Китая, за 11 мес. 2019 года прибыль государственных предприятий страны увеличилась на 5,3% г/г до 3,2 трлн юаней ($460 млрд). Стоит отметить, что в ноябре 2019 года совокупная прибыль промышленных компаний Китая увеличилась на 5,4% г/г до 593,9 млрд юаней ($84,9 млрд) после трех месяцев снижения кряду.

Согласно опубликованному протоколу заседания комитета по кредитно-денежной политике Банка Японии, регулятор не будет принимать дополнительных мер для стимулирования экономики, если это не будет необходимо. В ноябре 2019 года базовая инфляция замедлилась до 0,2% г/г против 0,3% г/г в октябре аналогичного года. В свою очередь, индекс цен на корпоративные услуги в ноябре 2019 года увеличился на 2,1% г/г в соответствии с ожиданиями аналитиков. В октябре 2019 года индекс деловой активности во всех отраслях экономики в Японии снизился на 4,3% м/м после повышения в сентябре 2019 года на 1,9% м/м. Уменьшение показателя свидетельствует о возможном снижении темпа роста ВВП Японии по итогам 2019 года ввиду влияния торгового конфликта между США и Китаем на экспортно-ориентированную экономику Японии. 

С 23 по 27 декабря отечественные фондовые индексы продемонстрировали положительную динамику ввиду положительного внешнего фона и низкой волатильности торгов.

На прошедшей неделе Россия и Украина провели в Вене переговоры по газу в рамках достигнутых 20 декабря договорённостей. Команды украинских компаний и ПАО «Газпром» встретились, чтобы окончательно согласовать условия контракта по транзиту российского газа. С 1 января 2020 года Россия и Украина обнулят взаимные претензии, а именно, будут сняты аресты имущества в счет решений по судебным искам. «Нафтогаз Украины» получил от ПАО «Газпром» $2,9 млрд компенсации во исполнение решения Стокгольмского арбитража 2018 года

Согласно опубликованному докладу ЦБ РФ, инфляция продолжает замедляться быстрее, чем планировалось. Прогноз инфляции по итогу 2019 года уточнен до 2,9-3,2% г/г ввиду увеличения предложения продовольствия в связи с высоким урожаем, замедления инфляции в странах – торговых партнерах, а также сдержанного внешнего и внутреннего спроса. В свою очередь, по оценке Росстата, за период с 17 по 23 декабря 2019 года инфляция в России составила 0,2%, а с начала года по 23 декабря – 3,1%.

В ноябре 2019 года уровень безработицы в России составил 4,6%. Стоит отметить, что за прошедшую неделю с окончанием 22 декабря 2019 года число официально безработных россиян, зарегистрированных в органах службы занятости, увеличилось на 1,6% до 674,1 тыс. человек. Стоит отметить, что в декабре 2019 года индекс предпринимательской уверенности, отражающий обобщенное состояние деловой активности, в добывающей промышленности остался без изменений и составил 4%, а аналогичный показатель в обрабатывающей промышленности уменьшился до -6% против -5% в прошлом месяце. 

По итогам прошедшей недели основные европейские фондовые индексы закрылись в зеленой зоне ввиду низкой волатильности торгов.

Член совета управляющих ЕЦБ и глава Центрального Банка Нидерландов Клаас Кнот в интервью нидерландской газете De Telegraaf сообщил, что процентные ставки в еврозоне могут остаться на рекордно низком уровне в течение нескольких лет, и текущая кредитно-денежная политика Европейского Центрального Банка рискует стать контрпродуктивной. Член совета управляющих ЕЦБ Роберт Хольцманн заявил, что регулятор вряд ли сможет вывести процентные ставки обратно на положительный уровень в 2020 году.

Отрицательное влияние на экономику еврозоны, возможно, окажет Brexit, когда закончится переходный период после выхода Великобритании из состава ЕС. Реальный рост ВВП еврозоны был подтвержден на уровне 0,2% к/к в III квартале 2019 года. Стоит отметить, что, согласно предварительным оценкам Евростата, в ноябре 2019 года инфляция HICP в еврозоне увеличилась до 1% г/г ввиду роста цен на услуги и продовольствие.

В ноябре 2019 года индекс импортных цен в Германии, в состав которого не входят нефть и сопутствующие нефтепродукты, снизился на 2,1% г/г после уменьшения в октябре аналогичного года на 3,5% г/г. Стоит отметить, что в годовом выражении показатель демонстрирует отрицательную динамику 4-й месяц подряд. 

С 23 по 27 декабря американские фондовые индексы продемонстрировали положительную динамику ввиду новостей относительно подписания Фазы I торгового соглашения между США и Китаем, а также макроэкономической статистики по рынку труда в США.

В январе 2020 года в результате ежегодной ротации членов изменится состав Федерального комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. В 2020 году в состав комитета войдут главы ФРБ Кливленда, Филадельфии, Далласа и Миннеаполиса, которым предстоит участвовать в голосовании при принятии решений относительно уровня базовой ставки.

Согласно опубликованным данным, в ноябре 2019 года базовые заказы на товары длительного пользования в США продемонстрировали нулевую динамику против роста в октябре аналогичного года на 0,3% м/м. В свою очередь, объем заказов на товары длительного пользования за рассматриваемый период уменьшился на 2% м/м после увеличения на 0,2% м/м в октябре 2019 года. Индекс экономической активности от Федерального резервного банка Чикаго продемонстрировал рост до 0.56 пункта в ноябре 2019 года против -0.71 пункта в октябре. Повышение индикатора свидетельствует о положительных тенденциях в экономике и удовлетворенности спроса американских потребителей.

За прошедшую неделю с окончанием 22 декабря количество первичных обращений за пособиями по безработице в США снизилось до 222 тыс. заявлений. Значение показателя оказалось лучше ожиданий аналитиков в 224 тыс. заявлений, а также ниже порогового значения в 300 тыс. единиц. Это свидетельствует о сильном рынке труда в США, что, возможно, положительно повлияет на курс доллара в будущих периодах. 

Котировки нефти продемонстрировали положительную динамику ввиду благоприятного внешнего фона. Согласно отчету Управления энергетической информации, запасы нефти в США за прошлую неделю с окончанием 22 декабря снизились на 5,5 млн баррелей, тогда как ожидалось снижение на 1,7 млн баррелей. Стоит отметить, что число активных буровых установок от Baker Hughes за рассматриваемый период снизилось с 685 до 677 единиц, а общее число буровых установок в США от Baker Hughes – c 813 до 805 единиц. Более того, недельные запасы нефти по данным API за рассматриваемый период снизились на 7,9 млн баррелей. Поддержку котировкам также оказали новости касательно того, что Саудовской Аравии и Кувейту может понадобиться год для полного восстановления крупного месторождения на нейтральной территории. 

Доллар укрепился по отношению к иене на фоне наметившейся нормализации торговых отношений между США и КНР, а также сильных данных по рынку труда в США. Рубль укрепился по отношению к доллару и евро ввиду сильной поддержки пика налоговых выплат в начале торговой недели с окончанием 27 декабря.