Недельный обзор рынков (25.01.21–29.01.21)

Азиатские фондовые индексы завершили неделю в красной зоне. В Японии индекс потребительской уверенности в январе 2021 года снизился на фоне ухудшения эпидемиологической обстановке в стране. В январе 2021 года индекс составил 29.6 пункта по сравнению с 31.8 пункта в декабре 2020 года. Несмотря на это, результаты оказались лучше ожиданий аналитиков в 29.1 пункта. Значение индекса ниже 50 пунктов указывает на преобладание негативных настроений среди потребителей на фоне экономической неопределенности. В настоящее время Япония столкнулась с третьей волной заражения COVID-19, премьер-министр страны объявил 7 января 2021 года чрезвычайное положение, охватывающее столичный район Токио и еще 11 регионов.

Цены на корпоративные услуги в Японии в декабре 2020 года снизились на 0,4% г/г при том, что аналитики прогнозировали снижение на 0,6% г/г. Дефляция наблюдается уже третий месяц подряд: в ноябре цены снизились на 0,6% г/г, а в октябре – на 0,5% г/г. Такие показатели свидетельствуют об общем снижении уровня цен производителей на услуги, предоставляемые другим компаниям.

Согласно Статистическому бюро Японии, уровень безработицы в стране в декабре 2020 года не изменился по сравнению с ноябрем 2020 года и составил 2,9%. Аналитики прогнозировали небольшой рост уровня безработицы до 3%. Такие показатели являются индикатором того, что японский рынок труда все еще недостаточно восстановился после пандемии.

Согласно данным Национального Бюро статистики Китая, индустриальный̆ сектор показал в декабре 2020 года значительный̆ рост прибыли на 20,1% г/г. По итогам года показатель вырос 4,1% г/г, учитывая, что в 2019 году наблюдался спад на 3,3% г/г. Такие показатели указывают на твердое восстановление экономики Китая после пандемии коронавируса.

Отечественные фондовые индексы продемонстрировали отрицательную динамику на фоне общего снижения рынка. Согласно данным Росстата, промышленное производство в России замедлило спад до 0,2% г/г в декабре 2020 года по сравнению со спадом на 1,5% г/г в ноябре 2020 года. Сокращение промышленного производства за 2020 год по сравнению с 2019 годом составило 2,9%. Такие показатели оказались существенно лучше сделанного в сентябре официального прогноза Минэкономразвития на 2020 год, который предполагал спад на 4,1% г/г.

Инфляция за период с 19 по 25 января 2021 составила 0,2%, а с начала января – 0,8%. На предыдущей̆ неделе также отмечалась инфляция в 0,2%. В целом, показатели инфляции оказались хуже, чем в январе 2020 года, когда инфляция за месяц составила всего 0,4%.

Реальные располагаемые доходы россиян в 2020 году снизились на 3,5% по сравнению с 2019 годом. В IV квартале реальные располагаемые доходы упали на 1,7% в годовом выражении. Такие результаты, в целом, соответствуют прогнозу Минэкономразвития, согласно которому реальные доходы россиян в 2020 году снизятся на 3% г/г и вырастут на 3% г/г в 2021 году. Снижение реальных доходов россиян связано, в первую очередь, с пандемией коронавируса и введением ограничительных мер.

Европейские фондовые индексы завершили неделю в красной зоне. По предварительным данным, в Германии в январе 2021 года цены на потребительские товары выросли на 1% г/г после снижения на 0,3% г/г в декабре 2020 года. Инфляция может быть объяснена прошлогодней отменой снижения НДС, повышением цен на энергоносители и новым налогом на выбросы углерода. ВВП Германии в IV квартале 2020 года практически не изменился по сравнению с III кварталом 2020 года. За квартал ВВП страны вырос на 0,1% к/к, но сократился на 3,9% г/г. Такое снижение может быть объяснено пандемией коронавируса, которая значительно повлияла на немецкую экономику. 

В Великобритании были опубликованы данные по безработице, которая в сентябре-ноябре 2020 года выросла до 5% с 4,9% в августе-октябре 2020 года. При этом аналитиками прогнозировался рост показателя до 5,1%. Безработица достигла самого высокого уровня за последние пять лет в связи с жестким карантином, введенным на территории Великобритании из-за распространения нового штамма коронавируса. 

Во Франции в декабре 2020 года потребительские расходы домашних хозяйств значительно выросли на 23% м/м. Такой рост обуславливается, в первую очередь, повышением расходов в промышленном секторе (+9,8% по сравнению с декабрем 2019 года). В ноябре 2020 года во Франции наблюлось сокращение расходов домохозяйств почти на 18% м/м, связанное с введением в стране второго локдауна.

По итогам недели американские фондовые индексы продемонстрировали отрицательную динамику на фоне общей коррекции рынков и неоднозначных новостей о новых стимулах для американской экономики в размере $1,9 трлн от новоиспеченного президента США Джо Байдена.

Состоялось первое заседание ФРС США после избрания нового президента Джо Байдена. Как и прогнозировали аналитики, ФРС оставила базовую процентную ставку без изменений в диапазоне 0-0,25% годовых. По заявлениям ФРС, сейчас путь развития американской экономики будет в значительной степени зависеть от хода распространения вируса и успеха вакцинации. Политика покупки активов останется на прежнем уровне в $120 млрд в месяц до тех пор, пока не будет достигнут «существенный дальнейший прогресс» в достижении целей в области занятости и инфляции. В ФРС также отметили, что реальный уровень безработицы находится на уровне около 10%, и это вызывает опасение. 

Согласно Бюро экономического анализа США, в декабре 2020 года личные доходы американцев выросли на 0,6% м/м по сравнению с сокращением на 1,3% м/м в ноябре 2020 года, что может быть объяснено социальными выплатами и компенсациями, сделанными от государства, а также выплатой компаниями дивидендов. В то же время расходы на личное потребление в декабре 2020 года снизились на 0,2% м/м. Индекс потребительского доверия в США в январе 2021 года увеличился до 89.3 пункта по сравнению с 87.1 пункта в декабре 2020 года. Улучшения в настроениях потребителей связаны, в первую очередь, с надеждами на скорое снятие карантинных ограничений из-за вакцинации. 

По данным Министерства труда США, число первичных заявок на пособие по безработице в США снизилось за неделю, закончившуюся 23 января 2021 года, почти на 67 тыс. и всего составило 847 тыс. Такие показатели оказались лучше прогнозов аналитиков, которые ожидали цифру в 880 тыс. заявок, учитывая, что на прошлой неделе количество поданных заявлений достигало 914 тыс. Такое изменение может быть связано с постепенным ослаблением ограничительных мер в Калифорнии, введенных из-за коронавируса. 

По предварительным данным, рост ВВП США в IV квартале 2020 года замедлился до 4% к/к в годовом выражении с 33,4% к/к в годовом выражении в III квартале, что немного ниже, чем прогнозы аналитиков, которые предполагали рост на 4,2%. Потребительские расходы за квартал выросли на 2,5% к/к, даже несмотря на карантин и изоляцию, продолжающиеся в некоторых штатах.

Цены на нефть за прошедшую неделю снились на фоне опасений относительно третьей волны коронавируса. По данным EIA, запасы сырой нефти в США сократились на 9,9 млн баррелей за неделю, закончившуюся 22 января. Аналитики же прогнозировали снижение запасов на 1,7 млн баррелей.̆ На предыдущей̆ неделе наблюдался рост запасов сырой нефти на 4,4 млн баррелей. Согласно данным Baker Hughes, количество активных нефтяных установок в США за неделю, закончившуюся 29 января 2021 года, выросло на 6 шт. по сравнению с прошедшей неделей до 295 шт.

По итогам прошедшей недели российский рубль ослаб по отношению к западным валютам на фоне неблагоприятной политической обстановки и возможности ввода новых санкций против России, а также снижения цен на нефть. Доллар укрепился в паре с евро.