Недельный обзор рынков (26.12 – 30.12.2016)

Ключевые азиатские фондовые индексы, за исключением гонконгского Hang Seng, закрылись в красной зоне по итогам недели. В целом торги проходили в неактивном режиме, в то время как основное внимание инвесторов было приковано к публикации ряда макростатистики по Японии. Так, в стране главной нерешенной в прошедшем году проблемой осталась низкая потребительская активность.

Давление на домохозяйства продолжает оказывать введенный правительством Японии в 2014 году налог с продаж, а также низкие темпы роста доходов граждан. Расходы домохозяйств в стране сократились в ноябре на 1,5% г/ г после снижения на 0,4% г/г месяцем ранее. Результат оказался существенно хуже ожиданий аналитиков, прогнозировавших рост показателя. Розничные продажи, в свою очередь, выросли в ноябре на максимальные с октября 2015 года 1,5% м/м, однако это носит временный характер, поскольку основной рост пришелся на сегмент зимней одежды.

В целом низкая потребительская активность доказывается тем фактом, что в Японии на протяжении 9 месяцев фиксируется дефляция. По итогам ноября темпы снижения потребительских цен, за исключением цен на свежие продукты питания, в годовом выражении составили 0,4%. Такая статистика указывает на необходимость внедрения новых стимулирующих мер со стороны Банка Японии для достижения целевого уровня инфляции в 2% годовых.

Российские фондовые индексы продемонстрировали уверенный рост и завершили год вблизи исторических максимумов. Поддержку отечественному рынку продолжает оказывать нефть, стоимость которой закрепилась у полуторагодовых максимумов. В России торги также проходили в относительно спокойном режиме. 

На неделе наибольший интерес у российских инвесторов вызвала публикация данных по уровню деловой активности в обрабатывающих отраслях России. Так, по данным агентства Markit, индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей РФ достиг в декабре максимума за 5 лет и 9 месяцев, составив 53.7 пункта. В предыдущем месяце показатель остановился на отметке в 53.6 пункта.

Улучшение рыночной конъюнктуры произошло на фоне увеличения объемов производства и новых заказов одновременным c максимальным с 2011 года ростом занятости. Помимо этого, участники рынка оценивали прогноз МЭР по ключевым макроэкономическим показателям. Ведомство ожидает снижения ВВП страны в этом году на 0,5% г/г, в то время как инфляция, по мнению министерства, замедлится до 5,6% г/г.

Ключевые фондовые индексы Европы завершили сокращенную неделю на положительной территории, несмотря на отсутствие явных факторов роста. Более того, рынки продолжили свое повышение вопреки сохраняющимся рискам финансового кризиса в Италии после негативного исхода референдума касательно конституциональной реформы в стране и отставки премьера-министра Маттео Ренци.

Европейский центральный банк оценил потребности итальянской кредитно-финансовой организации Banca Monte dei Paschi di Siena SpA в 8,8 млрд. евро. ЕЦБ отмечает ухудшение ликвидности старейшего действующего банка в мире в декабре, но пока считает банк платежеспособным, поскольку он выполняет требования к достаточности капитала Tier 2.

Ранее правительство Италии объявило о готовности предоставить банковской отрасли господдержку в размере до 20 млрд евро. В рамках данной программы вливания в Monte dei Paschi составят 6,3 млрд. евро. Таким образом, банку необходимо будет привлечь по крайней мере 2,5 млрд. евро дополнительно.

Основные американские фондовые индексы продемонстрировали негативную динамику по итогам торговой недели. Рынки продолжили консолидироваться после продолжительного роста. Более того, инвесторы в течение недели решили фиксировать свою прибыль в отсутствии насыщенного макроэкономического и корпоративного новостного фона. Из макростатистики на последней неделе были опубликованы только данные по уровню потребительского доверия и недельного количества обращений за пособиями по безработице. 

Так, уровень потребительского доверия достиг в декабре максимальной с августа 2001 года отметки в 113.7 пункта. Аналитики ожидали менее стремительного роста индикатора. Причем за предыдущий месяц показатель был повышен до 109.4 пункта. Домохозяйства в США настроены оптимистично касательно общего состояния экономики страны и своих доходов в краткосрочной перспективе.

Основным фактором положительного настроения граждан выступает благоприятное состояние рынка труда страны. Об этом свидетельствует тот факт, что количество обращений за пособиями по безработице продолжает оставаться ниже отметки в 300 тыс. с начала 2015 года. За неделю с окончанием 23 декабря показатель составил 265 тыс., что оказалось ниже ожиданий Уолл-стрит. Именно благоприятная конъюнктура на рынке труда будет поддерживать планы ФРС по ужесточению монетарной политики в 2017 году.

Котировки нефти марок Brent и Light Sweet продолжили свой рост на фоне достижения ОПЕК и не входящими в картель странами соглашения о сокращении добычи «черного золота», которое вступает в силу 1 января. В результате цены на нефть продемонстрировали по итогам года максимальный за 7 лет рост.

Тем не менее давление на стоимость углеводорода на неделе оказали опубликованные данные о запасах нефти в США. Так, показатель вырос по итогам недели с окончанием 23 декабря на 0,6 млн. барр., при том что аналитики прогнозировали снижение запасов на 1,3 млн. барр. Золото выросло в цене до трехнедельного максимума на фоне ослабления доллара.

Доллар ослаб по отношению к мировым валютам в рамках технической коррекции после продолжительного укрепления. Курс рубля вырос к доллару и опустился к евро по результатам недели. По итогам года рубль продемонстрировал максимальный за всю историю годовой рост к американской и европейской валютам.