Недельный обзор рынков (28.11 – 02.12.2016)

Ключевые азиатские фондовые индексы, за исключением японского Nikkei 225, закрылись в красной зоне. Рост японского фондового рынка, прежде всего, связан со снижением курса иены к доллару. Тем не менее позитивные настроения были сдержаны публикацией неоднозначной макростатистики по Японии. Так, по окончательным данным агентства Markit, производственный индекс PMI в стране составил в ноябре 51.3 пункта. В предыдущем месяце индикатор остановился на отметке 51.1 пункта. 

Основную поддержку индексу менеджеров по закупкам в производственном секторе страны оказали максимальные с января темпы роста новых заказов. В то же время розничный сегмент в Японии не может похвастаться столь положительными данными. Объем розничных продаж опустился в октябре на 0,1% г/г после снижения на 1,7% г/г месяцем ранее. Показатель лишь один раз продемонстрировал положительную динамику за последние 12 месяцев. Низкая потребительская активность фиксируется с момента введения налога с продаж в 2014 году.

В Китае неделя завершилась публикацией данных по уровню деловой активности в промышленном секторе страны. Согласно окончательным данным, производственный индекс PMI от агентства Markit опустился в Китае в ноябре 2016 года на 0.3 пункта до 50.9 пункта. Результат полностью совпал с прогнозами аналитиков. Индикатор впервые с середины 2014 года удерживается выше критической отметки в 50 пунктов на протяжении трех месяцев подряд. Это свидетельствует о постепен ном восстановле нии п ромышленн ого сектора КНР, кото рый находился под давлением охлаждения мировых рынков.

Российские фондовые индексы продемонстрировали уверенный рост благодаря существенному удорожанию нефти на фоне достиже ния соглашения стран ОПЕК о сокращении добычи углеводорода. Основным событием недели, которое,впрочем, не оказаловлияния на рынки, стало послание Владимира Путина Федеральному собранию. 

Более тщательно инвесторы оценивали опубликованную макростатист ику по России, свидетельствующую о постепенном восстановлении отечественной экономики. По предварительным оценкам ЦБ РФ, ВВП страны сократился в III квартале на 0,4% г/г после снижения на 0,6% г/г кварталом ранее. В сравнении с II кварталом с учетом коррекции на сезонность снижение макропоказателя прекратилось. В то же время индекс деловой активности обрабатывающих отраслей РФ в ноябре достиг близкой к шестилетнему максимуму отметки в 53.6 пункта против октябрьских 52.4 пункта.

Ключевые фондовые индексы Европы закрылись на отрицательной территории, несмотря на публикацию ряда положительной макростатистики по еврозоне. На рынок Европы давление, прежде всего, оказывает политическая неопределенность, а именно приближающийся в Италии референдум относительно конституционной реформы, предложенной премьер-министром страны Маттео Ренци. Если исход голосования будет не в пользу преобразований, Ренци, вероятно, уйдет в отставку, что только усугубит политическую конъюнктуру в Евросоюзе. Из- за высоких политических рисков макроэкономическая статистика ушла на второй план. 

Впрочем, со гласно окончательным данным, производственный индекс PMI в еврозоне вырос в ноябре до более чем двухлетнего максимума в 53.7 пункта. Ускорение темпов роста деловой активности в промышленной отрасли зоны евро обусловлен о повышением объемов производства, а также увеличением занятости. Уровень безработицы в регионе, в свою очередь, составил в октябре этого года 9,8%, что является минимальным значением показателя с конца 2010 года.

В Великобритании главным событием недели стала публикация результатов стресс-теста Банка Англии. Итоги показали, что банковская система страны в целом имеет достаточно капитала для поддержки реального сектора экономик и Соединенного Королевства в случае сильного стресса. Тем не менее банки Royal Bank of Scotland (RBS), Barclays и Standard Chartered не прошли стресс-тест. У данных кредитных организаций было выявлено определенное несоответствие в области капитала. В частности, провал теста RBS отчасти вызван тяжелыми судебными издержками, которые нависли над банком. Всего в стресс-тесте участвуют 7 финансовых учреждений, на которые приходится 80% кредитов реальному сектору британской экономики. Прошли тест HSBC, Lloyds Banking Group, Nationwide Building Society и SantanderUK.

Из основных американских фондовых индексов только Dow Jones Industrial Average удержался в зелено й зоне благодаря повышению котировок нефтяных компаний на фоне роста стоимости нефти. Падение фондового рынка США вызвано комментариями ФРС об «отсутствии послевыборной эйфории» в бизнес-сообществе страны. Тем не менее опубликованная на неделе макростатистика по Соединенным Штатам вновь указала на благоприятное состояние экономики государства.

Так, согласно предварительным данным, ВВП США вырос в III квартале 2016 года на максимальные за два года 3,2% к/к. Результат превзошел первоначальные оценки в 2,9% к/к и прогнозы аналитиков. Пересмотр показателя в сторону повышения связан с более высокими темпами роста потребительских расходов на фоне благоприятного состояния рынка труда в стране.

Причем в IV квартале, видимо, ситуация будет похожей. Уровень безработицы опустился в ноябре до 9-летнего минимума в 4,6%, а расходы домохозяйств увеличились в октябре на 0,3% м/м после роста на 0,7% м/м месяцем ранее. При этом доходы населения увеличились в октябре на максимальные с начала 2013 года 0,6% м/м. Такая статистика усиливает шансы на то, что ФРС США повысит ставки в декабре.

Котировки нефти марок Brent и Light Sweet взлетели после достижения соглашения стран ОПЕК о сокращении добычи «черного золота» до 32,5 млн. барр. в сутки. Страны-экспортеры нефти достигли договоренности о снижении добычи впервые с 2008 года. Россия, в свою очередь, готова присоединиться к соглашению. Более того, 10 декабря члены ОПЕК и страны, не входящие в картель, встретятся в Москве, чтобы завершить заключение соглашения. 

В то же время поддержку котировкам нефти оказали данные по запасам энергоносителя в США. По оценкам Администрации энергетической информации (EIA), запасы нефти в Соединенных Штатах сократились на неделе с окончанием 25 ноября на 0,9 млн. барр., в то время как аналитики ожидали роста показателя на 0,7 млн. барр. Золото, в свою очередь, упало в цене из-за растущи х перспектив скорого повышения ставок ФРС США.

Доллар ослаб по отношению к евро в рамках технической коррекции после достижения 14-летних максимумов. Рубль окреп к доллару и незначительно ослаб к евро. Для рубля неделя вышла волатильной ввиду встречи ОПЕК в Вене.