Недельный обзор рынков (29.03.21–02.04.21)

Основные фондовые индексы АТР по итогам недели отметились ростом, отыгрывая динамику американских индексов и публикации макроэкономической статистики в регионе. Согласно данным Caixin, индекс деловой активности (PMI) в секторе производства Китая в марте текущего года составил 50.6 пункта против 50.9 пункта в феврале. Несмотря на снижение показателя, сектор производства КНР расширяется уже более года, что с высокой долей вероятности будет наблюдаться и в дальнейшем.

Согласно данным Национального Бюро статистики Китая, прибыль компаний в промышленном секторе страны за январь-февраль текущего года увеличилась на 179% г/г. Значительные темпы роста показателя обусловлены эффектом низкой базы, а также сохранением высокой деловой активности в производственном секторе КНР.

По итоговым оценкам Markit и Jibun Bank, PMI в секторе производства Японии в марте текущего года вырос до 52.7 пункта с 51.4 пункта месяцем ранее. Опубликованные данные свидетельствуют об ускорении темпов восстановления производственной отрасли Японии. При этом Markit ожидает роста промышленного производства в стране по итогам 2021 года на 7,7% г/г.

Согласно предварительным данным Министерства экономики, торговли и промышленности, объем розничных продаж в Японии в феврале текущего года снизился на 1,5% г/г после сокращения на 2,4% г/г месяцем ранее. Слабый потребительский спрос свидетельствует о медленных темпах восстановления японской экономики, что окажет негативный эффект на ВВП страны по итогам I квартала 2021 года.

Отечественные фондовые индексы завершили торговую неделю на положительной территории, отыгрывая публикации макроэкономической статистики и итоги заседания ОПЕК+. Согласно первой оценке Росстата, ВВП РФ в IV квартале 2020 года снизился на 1,8% г/г после сокращения на 3,5% г/г кварталом ранее. При этом в рамках второй оценки Росстат сообщил, что снижение ВВП России по итогам 2020 года составило 3% г/г против предыдущей оценки в 3,1% г/г. Согласно прогнозу ЦБ, в 2021 году экономика РФ расширится на 3-4% г/г.

Также Росстат сообщил, что инфляция в РФ за неделю с окончанием 29 марта текущего года составила 0,2%, а с начала месяца – 0,7%. Таким образом, годовая инфляция в стране на 29 марта, вероятно, составила около 5,7%, как и на конец февраля. Поскольку инфляция находится значительно выше целевого значения Банка России, которое составляет 4% годовых, регулятор может прибегнуть к повышению ключевой ставки на одном из ближайших заседаний.

Согласно данным Markit, PMI в секторе производства РФ в марте текущего года составил 51.1 пункта против 51.5 пункта месяцем ранее. Несмотря на замедление темпов роста объемов производства и клиентского спроса, отрасль продолжила расширяться. Кроме того, респонденты оптимистично настроены относительно дальнейших перспектив сектора производства РФ.

Основные фондовые индексы Европы отметились преимущественно ростом, отыгрывая динамику американских индексов и публикации макроэкономической статистики в регионе. Согласно предварительным данным Евростата, базовая инфляция (без учета энергоносителей, продуктов питания, алкогольной и табачной продукции) в еврозоне в марте текущего года замедлилась до 0,9% годовых с 1,1% годовых в феврале. Опубликованные данные снижают опасения инвесторов относительно возможного значительного ускорения инфляции в еврозоне в краткосрочном периоде.

По итоговым данным Markit, PMI в секторе производства еврозоны в марте текущего года вырос до 62.5 пункта с 57.9 пункта в феврале на фоне максимального значения PMI в производстве Германии (66.6 пункта) и рекордного уровня за последние 246 месяцев во Франции (59.3 пункта). Скорее всего, высокие темпы расширения отрасли производства еврозоны сохранятся в ближайшие месяцы. По итоговой оценке Markit и CIPS, PMI в производственном секторе Великобритании в марте 2021 года составил 58.9 пункта против 55.1 пункта в феврале. Высокие темпы вакцинации населения окажут дальнейшую поддержку отрасли производства Соединенного Королевства.

По итоговой оценке Национальной статистической службы, сокращение ВВП Великобритании в IV квартале 2020 года составило 7,3% г/г против предыдущей оценки в 7,8% г/г. Таким образом, по итогам 2020 года ВВП страны упал на 9,8% г/г. В свою очередь, Банк Англии прогнозирует рост ВВП Великобритании в 2021 году на 5% г/г благодаря восстановлению деловой активности и увеличению потребительских расходов, в том числе за счет сбережений, которые население накопило в период пандемии.

Основные американские фондовые индексы по итогам торговой недели закрылись в зеленой зоне на фоне объявления новых стимулирующих мер, а также публикаций макроэкономической статистики. Кроме того, индекс S&P 500 обновил исторический максимум и преодолел отметку в 4 тыс. пунктов.

31 марта текущего года Президент США Джо Байден представил инфраструктурный план развития экономики страны, который включает расходы на более чем $2 трлн в течение следующих 8 лет. В частности, данный план предполагает выделение $621 млрд на развитие транспортной инфраструктуры, $300 млрд – на улучшение питьевого водоснабжения, расширение широкополосного доступа в Интернет и модернизацию электрических сетей, $500 млрд – на инвестиции в американское производство, исследования и разработки, профессиональное обучение и пр. Финансирование данных расходов планируется осуществить за счет повышения корпоративного налога до 28% с 21%.

Согласно данным Бюро статистики труда, количество занятых в несельскохозяйственном секторе США в марте текущего года увеличилось на 916 тыс. после роста на 468 тыс. месяцем ранее. Однако число первичных обращений за пособием по безработице в США за неделю с окончанием 27 марта текущего составило 719 тыс. против 658 тыс. неделей ранее. На этом фоне уровень безработицы в США по итогам марта 2021 года снизился до 6% с 6,2% в феврале. Опубликованные данные свидетельствуют о дальнейшем восстановлении американского рынка труда.

Согласно оценке ISM, PMI в производственном секторе США в марте текущего года вырос до 64.7 пункта с 60.8 пункта месяцем ранее на фоне ускорения темпов роста числа новых заказов, выпуска и занятости в отрасли. Учитывая высокие темпы вакцинации населения и принятый пакет стимулирующих мер на $1,9 трлн, сектор производства США, скорее всего, продолжит расширяться в среднесрочной перспективе.

Нефтяные котировки по итогам недели продемонстрировали положительную динамику, несмотря на решение ОПЕК+ увеличить добычу нефти за три месяца на 1,2 млн барр./сутки. В мае, так же как и в июне, планируется нарастить добычу на 350 тыс. барр./сутки, а в июле – на 450 тыс. барр./сутки. В свою очередь, по данным EIA, коммерческие запасы нефти в США за неделю с окончанием 26 марта текущего года снизились на 0,9 млн барр. до 501,8 млн барр. Кроме того, Baker Hughes сообщила об увеличении числа активных нефтяных буровых установок в США за прошедшую неделю на 13 ед. до 337 ед.

По итогам недели российский рубль ослаб к доллару и евро. Участники рынка опасались начала военного конфликта на Донбассе. В свою очередь, доллар укрепился к евро и иене на фоне публикаций сильных макроэкономических данных в США.