Охлаждение спроса на мировых рынках и значительное укрепление доллара вынудили американских производителей искать пути снижения издержек в целях увеличения прибыли. Одним из таких способов стало сокращение уровня налоговой нагрузки за счет сделок M&A. Так, крупные корпорации США приобретают иностранные компании-конкуренты, которые зарегистрированы в странах с низкими налогами, например, в Ирландии или Швейцарии, и переносят туда свои штаб-квартиры.
Среди последних подобных крупных сделок можно выделить покупку производителем систем кондиционирования и автокомлектующих Johnson Controls Inc ирландского конкурента Tyco International Plc за $16,5 млрд., а также приобретение биофармацевтической корпорацией Pfizer Inc. ирландской компании Allergan Plc за $160 млрд. Обе сделки позволят существенно снизить ставку корпоративного налога. Тогда как в США прибыль компаний облагается по ставке 35%, в Ирландии она составляет лишь 12,5%.
ОДНАКО НЕ ТОЛЬКО СДЕЛКИ M&A ПОЗВОЛЯЮТ ОБОЙТИ ВЫСОКИЕ НАЛОГИ В США. ДРУГИМ СПОСОБОМ УХОДА ОТ НАЛОГОВ ЯВЛЯЕТСЯ СОЗДАНИЕ ДОЧЕРНИХ ПРЕДПРИЯТИЙ ЗА РУБЕЖОМ.
Американские компании держат на счетах иностранных дочек около $2,1 трлн. чистой прибыли преимущественно в таких странах, как Ирландия, Люксембург, Нидерланды и Бермудские острова. При этом подобной политики придерживается почти три четверти корпораций США, которые входят в список крупнейших компаний по валовому доходу Fortune 500. Возглавляют список уклоняющихся от уплаты налогов корпорации Apple Inc., General Electric Co. и Microsoft Corporation - каждая из них распределила в странах с низким налогообложением более $100 млрд. Общий объем налогов, который придется заплатить по меньшей мере 358 крупнейшим американским компаниям из Fortune 500 при возвращении денежных средств в США оценивается в $620 млрд.
ПОКА АМЕРИКАНСКИМ ВЛАСТЯМ НЕ УДАЕТСЯ ЭФФЕКТИВНО БОРОТЬСЯ С ДАННОЙ ПРОБЛЕМОЙ. В СВЯЗИ С ЭТИМ ДЕЙСТВУЮЩИЕ КАНДИДАТЫ НА ПОСТ ПРЕЗИДЕНТА США АКТИВНО ПРОПАГАНДИРУЮТ В ПРОГРАММАХ СВОЕ ВИДЕНИЕ ТОГО, КАК ПРЕКРАТИТЬ УКЛОНЕНИЕ ОТ УПЛАТЫ НАЛОГОВ.
В частности, кандидат от Демократической партии Хилари Клинтон предлагает блокировать сделки M&A, целью которых не является развитие бизнеса, а также ввести налог «на выход», который будет взыматься с компаний, меняющих свою налоговую юрисдикцию. В свою очередь, республиканец Дональд Трамп считает необходимым не вводить запреты, а снизить ставку налога с 35% до 15%. Однако не факт, что это приведет к общему росту доходов бюджета за счет лучшей собираемости, ведь отчисления с прибыли каждой компании сократятся более, чем в два раза при уменьшении налоговой нагрузки до 15%.
Штатам необходимы комплексные меры, которые будут способствовать улучшению делового климата в США и вместе с тем делать невыгодным перенос бизнеса за рубеж. Например, ими могут стать одновременное установление налога «на выход» и понижение налоговой ставки хотя бы до 25%, что является средним значением в странах ОЭСР. В противном случае американские компании продолжат искать способы минимизации налогов как с помощью сделок M&A и создания дочерних предприятий, так и любыми иными путями, которые будут возможны благодаря лазейкам в законодательстве.
Марина Теущакова - младший аналитик QB Finance
