В среду, 16 декабря, вместе с заседанием ФРС, за итогами которого будет наблюдать весь мир, пройдет не менее важное для мировой экономики событие. Сенату США предстоит рассмотреть закон о государственных расходах и налогообложении, включающий в себя отказ от введенного в 1973 году ограничения на экспорт сырой нефти. Стоит отметить, что представители конгресса ранее заявляли, что будут выступать против инициативы под предлогом наличия у Энергетической информационной администрации США (EIA) необходимых полномочий для отмены эмбарго.
Однако в третий раз шансы закона быть принятым значительно увеличились, поскольку в палате представителей пошли на уступки перед сенатом, включив поправки касательно продления налоговых льгот для производителей «чистой» энергии. Теперь сенат должен пойти на встречные уступки перед палатой и одобрить снятие ограничений на экспорт. Отмена эмбарго призвана оказать поддержку нефтедобывающим компаниям в США, которые могут столкнуться с недостатком резервуаров для хранения «черного золота» из-за рекордных темпов роста запасов сырой нефти в 6,7% г/г с начала 2015 года при среднем значении показателя в 1,5% г/г за последние 10 лет.
В целом такая ситуация является выгодной для экономики, поскольку у потребителей высвободилась часть прежних расходов на бензин, что оказывает поддержку темпам роста внутреннего потребления. Однако в случае снятия запрета на экспорт нынешняя ситуация может усугубиться. Нефтедобывающие компании США спровоцируют вторую волну борьбы за потребителя, в которой активно участвуют страны ОПЕК и Россия. Нынешняя политика картеля, направленная на снижение добычи вне организации, не возымела необходимого эффекта, поскольку даже в США объем добычи вырос на 4,8% г/г вплоть до 281 млн. барр. в ноябре. Таким образом, за счет увеличения предложения на мировом рынке «черного золота», производители из Штатов могут вызвать дополнительный рост волатильности котировок. В результате позитивный эффект от возобновления экспорта может быть нивелирован из-за падения цен на нефть.
Решение конгресса США в среду может стать своеобразным взмахом стартового флага к началу гонки за рыночную долю на мировом рынка нефти для местных добывающих компаний. Одновременно с этим под угрозой могут оказаться позиции стран, поставляющих нефть в США: Канады, Венесуэлы и Мексики, обеспечивающих соответственно 45%, 11% и 8% импорта. Усиление конкуренции на рынке будет сопровождаться увеличением объемов производства вплоть до момента, когда компании начнут консервировать добычу в низкорентабельных скважинах, что может случиться уже в 2016 году.
Роман Кузнецов - младший аналитик QB Finance
