В 2016 году доля присутствия «Газпрома» на рынке природного газа Европы достигла исторически наивысшего значения в 34%. Поставки газа в Европу, доля которой в выручке компании составила 68% по итогам 9 мес. 2016 года, расширились на 13% г/г до 179,3 млрд куб. м. При этом цена на газ в 2016 году опустилась до наименьшей отметки с 2004 года в $167 за тыс. куб. м. Однако на фоне роста цен на нефть в 2017 году «Газпром» прогнозирует увеличение цен на газ до $180-190 за тыс. куб. м., в связи с чем можно ожидать сильных финансовых результатов за I квартал 2017 года.
19 января компания представила финансовые результаты деятельности по итогам 9 месяцев 2016 года по МСФО. Выручка поднялась на 2,7% г/г до 4,3 трлн руб. за счет увеличения поставок газа в Европу. Чистая прибыль выросла на 6,8% г/г до 737,4 млн руб. на фоне снижения финансовых расходов, связанных с убытками по курсовым разницам.
Еврооблигации «Газпрома» имеют купон, который равен 8,625% и выплачивается каждые полгода. Поскольку бумага торгуется с премией, ее доходность к погашению существенно ниже размера купона. Мы прогнозируем дальнейшее повышение стоимости бумаги на фоне ожидаемого улучшения показателей корпорации и экономики России в целом.
